🔬 8月24日朝のマーケット｜12指標

昨日の引き算が、一晩で取り消された。BTCは$77,762（+0.90%）である。 14銘柄のうち上げたのは13。昨日はこれがちょうど逆で、下げたのが13だった。 同じ朝、金が$4,675.60（+1.11%）まで上げ、8月の確定終値の高値を$51.50上回った。

今朝の主題は、戻したのが下げた側だけではないことだ。

先週値付けし直されたのは、国家の信用のほうだった。日本の30年債は日次データのある範囲で記録を更新し、米国の政府債務残高は初めて40兆ドルを超えた。その週に上げたのは金と暗号資産で、下げたのは株である。国家の信用に依存しない資産が上へ、国家の通貨で測られる企業の価値が下へ——先週の12指標はその順に並んだ。

昨日、その並びの片側だけが逆を向いた。暗号資産が3日続けた上げのあとで初めて下げ、残る指標は金曜の位置で止まっていた。今朝、下げた側は戻り、止まっていた側のうち週末に板が開いた5つも動いた。そして金は戻るどころか、先へ進んだ。

【朝の12指標】

2026年8月24日07:30 JSTの自動12指標レコードが基準。暗号資産の4銘柄は24日朝のライブ値。日経平均先物・DXY・USD/JPY・金・WTIは8月23日（日）の未確定値で、週末に再開した先物・為替の板が付けた値である。S&P 500・米10年債・VIXは8月21日（金）終値のままで、米国の現物市場に新しい取引がなく前営業日から更新されていない。日本国債は8月20日が直近の確定値。

1｜BTC $77,762（+0.90%） 昨日$1,405下げた分のうち$654を戻している。8月22日の$78,513が8月の朝の記録でいちばん高く、そこまで$751。8月15日の$62,768からは23.9%上。

2｜ETH $2,464.64（+1.70%） 昨日の下げ$108.91のうち$41.20を戻した。レコードのある4月6日以降の朝の記録では、8月22日の$2,532.35に次ぐ高さである。8月2日の$1,847.08からは33.4%上。ETH/BTCは0.03169で、昨日の0.03143から上げた。

3｜ADA $0.226326（-0.18%） コア4銘柄で唯一の下げだが、幅は0.18%で、実質的には昨日の位置にいる。8月1日の$0.168084からは34.7%上を保っている。

4｜NIGHT $0.02077638（+2.14%）参考値 昨日8.04%下げた分の一部を戻した。8月19日の$0.01702467からは22.0%上。外部ライブでの独立確認ができないため参考値として扱う。

5｜S&P 500 7,674.37 8月21日（金）終値。前営業日から変化なし。8月13日の7,798.99から1.6%下、8月3日の7,600.50からは1.0%上。8月の値幅の中ほどで止まったまま、今夜の再開を待っている。

6｜日経平均先物（NKD1） 65,855（-0.11%） 8月23日（日）の未確定値。週末に再開した板でわずかに下げた。8月の確定終値でいちばん高い8月13日の69,200から4.8%下、8月3日の63,450からは3.8%上にいる。

7｜DXY 98.84（+0.04%） 8月23日（日）の未確定値。8月の確定終値でいちばん低いのは8月21日の98.80で、今朝はそのすぐ上に戻している。昨日この欄では、金曜値がその最低をわずかに下回っていると書いた。下抜けは続かなかった。8月12日の100.01からは1.2%下。

8｜USD/JPY 158.94（+0.03%） 8月23日（日）の未確定値。実質的に動いていない。8月19日の確定終値159.55が8月の最高で、そこから0.61円の円高側にいる。日米の10年金利差は1.884%で、日本側は8月20日の確定値から更新がない。

9｜Gold $4,675.60（+1.11%） 8月23日（日）の未確定値。今朝いちばん大きく動いた非暗号資産である。8月の確定終値でいちばん高い8月21日の$4,624.10を$51.50上回った。レコードのある4月以降の確定終値で最も高いのは4月24日の$4,722.30で、今朝の値はそこまで$46.70。8月3日の$4,033.70からは15.9%上。円換算では約74万3千円/オンス。

10｜WTI $86.39（-0.77%） 8月23日（日）の未確定値。8月の確定終値の高値は8月20日の$87.83で、そこから$1.44下にいる。8月5日の$75.22からは14.8%上。ブレントは$93.70（-0.73%）で、8月21日の$94.39から$0.69下。両者の差は$7.31である。金が上げた同じ板で原油は小さく下げた——先週そろって上げた二つが、今朝は向きを分けている。

11｜米10年債利回り 4.738% 8月21日（金）終値。前営業日から変化なし。8月に日付のある終値ではこれが最も高い。レコード上その上にあるのは7月31日の4.745%だけで、差は0.7bp。8月5日の4.617%からは12.1bp上げている。

12｜VIX 15.13 8月21日（金）終値。前営業日から変化なし。8月の最低14.25（8月14日）から0.88ポイント上、最高16.50（8月4日）からは1.37ポイント下にいる。株が8月の高値から1.6%下にいる位置と、警戒指標の水準は釣り合ったままである。

🛰️ 補助シグナル（サテライト｜12指標本体とは別枠）

■ Private Markets / RWA

米国の現物市場は今朝も開いていない。運用会社9社は昨日と同じ8月21日（金）終値のままで、このレーンに新しい動意は二日続けてない。静かであること自体が、今のこのレーンの状態である。

金曜に9社そろって上げた（+0.73%〜+2.88%）あと、値は動いていない。未上場資産の評価に効く割引率、つまり米10年債も同じ8月21日の4.738%で止まっている。どちらが先に動くかが分かるのは、今夜の再開から先になる。

■ Fiscal & Currency Regime（主要国財政・通貨）

今朝このレーンで動いたのは金のほうだった。$4,675.60は8月の確定終値の高値を$51.50上回り、4月24日の$4,722.30まで$46.70の位置にいる。円換算では約74万3千円/オンスで、ドル建てと円建てが同時に切り上がっている。

一方のドル指数は98.84で、8月の確定終値の最低圏から動いていない。通貨側が動かず金だけが切り上がる形は、通貨どうしの相対の話ではなく、通貨で測るという行為そのものへの値付けの話になる。

日本国債は8月20日の10年2.854%・30年3.995%が直近の確定値で、以後更新されていない。日米の10年金利差は1.884%のままである。ただし今日24日に10年クライメート・トランジション利付国債の入札があり、26日に残存5年超11年以下の流動性供給、28日に2年利付国債と3か月物の国庫短期証券が続く。日本側の供給は週の三日に並ぶ。

【12指標の読み方】

第一に、今朝は12指標のうち9つに新しい値がついた。

昨日は4つだった。週末に閉じていた先物と為替の板が日曜の夜に再開し、日経平均先物・ドル指数・USD/JPY・金・WTIが加わっている。止まったままなのはS&P 500・米10年債・VIXの3つで、いずれも米国の現物市場が開く今夜まで動かない。

第二に、動いた9つのうち上を向いたのは、暗号資産と金である。

14銘柄のうち13が上げ、下げたのはADAの-0.18%だけだった。昨日はこれがちょうど逆で、13が下げ、上げたのはXRPひとつだった。二日で符号が反転している。

ただし散らばりは昨日より小さい。今朝の14銘柄はADAの-0.18%からICPの+3.65%までの3.83ポイントに収まっている。昨日は10.66ポイント開いていた。しかも今朝いちばん上げたICPは、昨日6.25%下げていた銘柄である。戻し方は、下げ方より揃っている。

第三に、昨日この欄で立てた問いには、片側の答えが出た。

昨日の下げが「先週の値付けの修正」なのか「いちばん速い側が先に量を戻しただけ」なのかは、昨日の時点では分からないと書いた。今朝の形は後者に寄っている。修正であれば、同じ週に上げた金も一緒に緩むはずだった。実際には暗号資産が一晩で戻り、金は先へ進んだ。ただしこれを言っているのは、週末も板が開いていた市場だけである。

第四に、止まっている3つが今週のうちに答える日程になっている。

米10年債は4.738%で、8月に日付のある終値では最も高い。その上にあるのは7月31日の4.745%だけである。26日に第2四半期GDPの改定値と7月の個人所得・消費が同じ時刻に出て、28日にウォーシュ議長がジャクソンホールで最初の基調講演に立つ。今年のシンポジウムの主題は決済と金融イノベーションで、金と暗号資産が同じ週に上げた直後に開かれることになる。

【先行指標 Watch】

① 金の$4,678.10——現在$4,675.60（未確定）。昨日この欄では、5月14日の確定終値まで$54.00と書いた。今朝その距離は$2.50である。さらに上の4月24日の$4,722.30までは$46.70

② BTCの$78,513——現在$77,762。8月22日に付けた朝の記録の最高値まで$751。昨日は$1,405離れていた。一晩で$654縮めたことになる

③ ETH/BTCの0.03266——現在0.03169。8月20日に付けた、レコードのある4月以降で最も高い水準まで0.00096。昨日の0.03143からは戻した。ETHがBTCより速く戻すなら、この比が先に抜ける

④ 米10年債の4.738%——8月に日付のある終値ではここが最も高い。7月31日の4.745%まで0.7bp。8月21日から止まったままで、今夜の再開が最初の判定になる

⑤ ドル指数の98.80——現在98.84（未確定）。8月の確定終値でいちばん低いのは8月21日のこの水準で、今朝はそのすぐ上に戻している。金が切り上がる一方でドルが下げ止まるなら、先週の並びは一枚だけ形が変わる

⑥ 日米10年金利差の1.884%——日本側は8月20日の確定値から更新がない。24日の10年クライメート・トランジション利付国債、26日の流動性供給、28日の2年利付国債と、供給が週の三日に並ぶ

⑦ 8月26日の三つ——第2四半期GDPの改定値と7月の個人所得・消費（PCEを含む）が米東部時間8時30分＝日本時間21時30分に同時に出て、同じ日にEIAの週次石油統計が並ぶ。WTIは$86.39、ブレントは$93.70で、いずれも8月の高値圏にいる

⑧ 8月28日のジャクソンホール——ウォーシュ議長にとって最初の基調講演。シンポジウムは27日から29日、今年の主題は決済と金融イノベーションである

今日の結論。

昨日の引き算は、一晩で取り消された。BTCは$77,762、ETHは$2,464.64。14銘柄のうち13が上げ、下げたのはADAの-0.18%だけである。

そして同じ朝、金が8月の確定終値の高値を$51.50上回った。昨日この欄で「5月14日の確定終値まで$54.00」と書いた距離は、今朝$2.50になっている。先週の並び——国家の信用から遠いものが上、国家の通貨で測られるものが下——は崩れるどころか、片端で先へ進んだ。

ただしこれを言っているのは、週末も板が開いていた9つだけである。S&P 500と米10年債とVIXは、まだ金曜の位置にいる。26日にGDPとPCE、28日にジャクソンホール。止まっている側が同じ答えを出すのかどうかは、今週のうちに分かる。

🔗 一次ソース

• 財務省「国債金利情報」（日次公表・本稿の10年2.854%／30年3.995%は8月20日時点） https://www.mof.go.jp/jgbs/reference/interest_rate/index.htm
• 財務省「入札カレンダー：令和8年8月」（8月24日 10年クライメート・トランジション利付国債／8月26日 流動性供給（残存5年超11年以下）／8月28日 2年利付国債・3か月物国庫短期証券） https://www.mof.go.jp/jgbs/auction/calendar/2608.htm
• 米経済分析局「News Release Schedule」（8月26日8時30分ET＝日本時間21時30分に第2四半期GDP改定値と7月の個人所得・消費） https://www.bea.gov/news/schedule
• 米エネルギー情報局「Weekly Petroleum Status Report」（週次公表・次回は8月26日） https://www.eia.gov/petroleum/supply/weekly/
• カンザスシティ連銀「Jackson Hole Economic Symposium」（2026年は8月27〜29日開催・主題は決済と金融イノベーション） https://www.kansascityfed.org/research/jackson-hole-economic-symposium/
• 米財務省「Daily Treasury Par Yield Curve Rates」（日次公表・米10年債利回り） https://home.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/interest-rates/TextView?type=daily_treasury_yield_curve

本稿は市場環境の解説であり、投資推奨ではない。数値は更新時刻・データ元により差が出る。