🔬 10月11日朝のマーケット

BTCの連動先物は$83,028（+0.63%）で、10月9日の朝の$81,665から2日続けて上げた。
同じ24時間に、BTCの先行きの変動率の指数（BVIV）の連動先物も+2.63%の39.031へ上げ、10月4日〜8日の朝の幅37.5〜38.4の上へ戻った。
株・金・ユーロの連動先物4本は0.02%の内で止まり、伝統的な市場の側で動いたのは日経225の-0.24%とWTI原油の-0.31%だけだった。

今朝の主題は、値段が戻っても、変動への備えは解かれなかったことだ。

10月9日の朝は観測点に、BTCが8万ドルの手前で止まるかを挙げた。BTCは$81,665で止まり、10日の朝に+1.05%、今朝に+0.63%と2日で1,363ドル戻した。ふつう、値段が戻る日には変動への備えは軽くなる。10日の朝はそのとおりで、BVIVは-4.17%と幅の中へ下げた。今朝は違う。BTCが上げた24時間に、BVIVも+2.63%上げた。先週の日曜の朝は、BTC +0.23%に対してBVIV -1.12%だった。同じ週末の24時間で、組み合わせが逆になっている。3日後の10月14日には、米国の9月の消費者物価指数が出る。

【朝の12指標】

基準は2026年10月11日06:35 JST。1〜7・9・10・12はHyperliquidの先物（perp）の取得時点の価格で、括弧内は24時間比（前日終値比ではない）。株価指数・ユーロ・金・原油は、原資産に連動する先物の値である。8のUSD/JPYは欧州中央銀行（ECB）の参照レートから算出した10月9日の値、11の米10年金利は米財務省が10月9日分として公表した利回りで、週末はどちらも新しい公表がない。

1｜BTC

$83,028（+0.63%）

10月9日の朝の$81,665が、10月4日以降の朝の最安だった。そこから2日続けて上げたが、8日の朝の$83,258.0にはまだ230ドル届いていない。上げ幅は暗号資産3銘柄で最も小さい。

2｜ETH

$2,507.5（+0.95%）

2,500ドルの上に戻った。朝の値で2,500ドルを上回るのは10月8日の$2,567.7以来。9日・10日の朝はその下にいた。上げ幅はBTCの1.5倍。

3｜SOL

$110.16（+1.02%）

10日の朝の$109.01が、10月4日以降の朝の最安だった。今朝は110ドル台に戻し、9日の朝の$110.07とほぼ同じ位置にいる。12の外では、FET +5.56%、ADA +5.33%、SUI +5.06%、ALGO +4.75%と4〜5%台の上げが並び、10日の朝に+15.58%だったATOMは-3.64%と下げた（いずれも先物の24時間比）。BTC、ETH、SOL、その先の銘柄と、規模が小さいほど上げ幅が大きい並びは、先週の日曜の朝と同じだ。

4｜S&P 500 連動先物

7,811.3（-0.01%）

米国の現物株は金曜の引けから取引がない。10日の朝の7,811.4から0.1しか動いていない。

5｜米テック100 連動先物

30,910（+0.01%）

10日の朝と同じ30,910。後段の補助シグナルで見るAI関連の個別株の先物も、24時間で-0.16%〜+0.74%の内に収まった。

6｜日経225 連動先物

68,909（-0.24%）

株の連動先物3本のなかで、週末に動いたのはこれだけだった。10日の朝の69,073から下げ、9日の朝の68,419と10日の朝の値のあいだにいる。東京の市場は12日（月）がスポーツの日で休みになり、現物の答え合わせは13日（火）まで持ち越される。

7｜EUR/USD

1.1205（-0.02%）

10日の朝と同じ1.1205。この1週間の朝は1.1199〜1.1265の幅にあり、週末もその中で止まっている。

8｜USD/JPY

158.255円（10月9日・ECB 参照レートから算出）

金曜の値のまま。ECBは週末に参照レートを公表しないため、次の値は12日（月）の公表になる。日米の10年金利差は2.151%ポイント（米国10月9日の5.24%と日本10月8日の3.089%）。

9｜金

$4,190.9（+0.01%）

10日の朝に$4,192.7と10月4日以降の朝で最も高い値を付け、今朝もその1.8ドル下にいる。10日の朝までの24時間で1.42%上げた位置を、週末は崩していない。

10｜WTI 原油

$90.839（-0.31%）

伝統的な市場に連動する先物のなかで、下げ幅は最も大きい。それでも91ドル前後の位置は変わっていない。12の外のブレント原油連動先物は$101.96（-0.25%）で、100ドルの上を保っている。

11｜米10年金利

5.24%（10月9日）

金曜に公表された値のまま。10月5日の5.31%が2026年の最高で、8日の5.22%まで下げたあと、9日に2bp戻した。bpは金利の変化の単位で、1bpは0.01%ポイント。12日（月）は米国の債券市場が休むため、次に新しい値が出るのは13日分になる。

12｜BTC ボラティリティ（BVIV）

39.031（+2.63%）

BTCのオプション価格から算出される、先行きの変動率の指数（BVIV）に連動する先物の値。10月4日〜8日の朝は37.5〜38.4の幅にいた。9日の朝に39.692、10日の朝に38.036、今朝は39.031と、10月4日以降の朝で2番目に高い。値段の下げに付いてきた備えが、値段が戻っても積み増されている。

🛰️ 補助シグナル

12指標本体の置き換えではなく、補助として2枠を置く。個別株の値はHyperliquidの連動先物の24時間比（日本時間10月11日06:43ごろの取得）で、前営業日の終値ではない。

Private Markets・RWA：Blackstone 連動先物 +0.22%、Coinbase 連動先物 +0.61%、Robinhood 連動先物 +0.36%。どれも1%に届かず、週末の動意は乏しい。暗号資産の値動きに近いCoinbaseとRobinhoodが、Blackstoneより少し大きく上げた。

Fiscal & Currency Regime：日本の10年国債は10月8日に3.089%、30年は4.136%（財務省）。10年は7日に3.111%と、1996年8月以来の高さを付けた。今週は12日が祝日で、日本の国債市場の新しい値は13日から。14日には5年利付国債の入札がある。米国も12日は債券市場が休む。

【12指標の読み方】

第一に、BTCの値段と変動の見込みが、同じ向きに上げた。

BTC +0.63%、BVIV +2.63%。前日は値段の戻りに合わせて備えが軽くなったが、今朝は値段が上がった24時間に備えが積み増された。オプション市場は、下げが止まったことより、値動きが大きくなることのほうに値段を付けている。

第二に、暗号資産の上げは、規模の順に並んだ。

BTC +0.63%、ETH +0.95%、SOL +1.02%、12の外のアルトコインは4〜5%台。先週の日曜の朝も同じ並びだった。週末に原資産そのものの市場が開いているのは暗号資産だけで、2週続けて、週末の値動きは小さい銘柄ほど大きく出ている。

第三に、伝統的な市場の連動先物は、金曜の位置で止まった。

S&P 500 -0.01%、米テック100 +0.01%、EUR/USD -0.02%、金+0.01%。動いた日経225 -0.24%とWTI -0.31%も、10日の朝からの小さな下げにとどまる。金は10月4日以降の朝の最高の近くに、原油は91ドル前後に、そのまま週を越している。

第四に、月曜は日米の休みがずれる。

東京は12日がスポーツの日で、株も国債も休む。米国は株式市場が開き、債券市場が休む。週末の連動先物の値段に答えが出るのは、月曜の米国株が先、日本は火曜になる。

【先行指標 Watch】

① BVIV 39.031。9日の朝の39.692を上に抜けて40台に乗せるか。BTCが上げても下げても備えが積み増される形が続くかを見る。

② BTC $83,028。8日の朝の$83,258.0を回復するか。9日の朝の$81,665が、10月4日以降の下値として残るか。