🔬 10月9日朝のマーケット｜12指標

BTCの連動先物は$81,665（-1.81%）で、10月7日の朝の$85,609.0から2日続けて下げ、10月4日以降の朝で最も低い。
米財務省が10月8日分として公表した10年金利は5.22%で6bp、30年は5.60%で7bp下げた。
同じ24時間にWTI原油の連動先物は+2.56%の$90.97と、90ドルの上に戻った。

今朝の主題は、米国の金利が下がった24時間に、株も暗号資産も下げたことだ。

10月7日の朝は観測点に、3日続いたBTCの85,600〜85,900ドルの幅をどちらに抜けるかを挙げた。答えは下だった。BTCは8日の朝に$83,258.0、今朝は$81,665で、ETHは2,500ドルを割り、SOLは110ドル台の前半まで下げた。同じ2日間に、米国の金利は年の高値5.31%へ戻らずに下げた。10月7日の10年債の入札は落札利回り5.300%、8日の30年債の入札は5.618%で、8日の利回りは長い年限ほど大きく下げた。金利の低下は、今朝は株の支えにならなかった。日米の株の連動先物は2日続けて下げ、米テック100と日経225はどちらも10月4日以降の朝で最も低い。上げたのは原油と、小幅に金。BTCのオプション市場の先行きの変動率（BVIV）は+4.07%で、ここ数日の静けさから一段上に出た。

【朝の12指標】

基準は2026年10月9日06:35 JST。1〜7・9・10・12はHyperliquidの先物（perp）の取得時点の価格で、括弧内は24時間比（前日終値比ではない）。株価指数・ユーロ・金・原油は、原資産に連動する先物の値である。8のUSD/JPYは欧州中央銀行（ECB）の参照レートから算出した10月8日の値、11の米10年金利は米財務省が10月8日分として公表した利回りで、括弧内はどちらも前営業日（10月7日）の公表値との比較。

1｜BTC

$81,665（-1.81%）

10月5日〜7日の朝は85,600〜85,900ドルの幅に3日止まっていたが、8日の朝に$83,258.0、今朝は$81,665と2日続けて下げた。10月4日以降の朝で最も低い。金利の低下もドルの小幅な戻りも、BTCの下げを止めていない。

2｜ETH

$2,474.4（-3.55%）

2,500ドルを割った。8日の朝の-4.79%に続く下げで、2日続けてBTCより下げ幅が大きい。10月4日以降の朝で最も低い。

3｜SOL

$110.07（-4.62%）

8日の朝の-4.49%に続く下げで、今朝は暗号資産3銘柄で下げ幅が最も大きい。10月7日の朝は121ドル台にいた。12の外ではAVAX -8.40%、ICP -7.66%、SUI -6.27%、LINK -4.56%と下げが広く、上げはATOM +2.43%、ALGO +1.02%などに限られた（いずれも先物の24時間比）。

4｜S&P 500 連動先物

7,766.6（-0.38%）

10月7日の朝に7,823.9と10月4日以降の朝で最も高い値を付けたあと、2日続けて小さく下げた。下げ幅は株の連動先物3本のなかで最も小さい。

5｜米テック100 連動先物

30,759（-1.29%）

31,000を割り、10月4日以降の朝で最も低い。下げ幅はS&P 500 連動先物の3倍を超える。AI半導体の連動先物がそろって下げており（補助シグナルで詳しく見る）、下げはテック側に寄った。

6｜日経225 連動先物

68,419（-1.82%）

2日続けて下げ、10月4日以降の朝で最も低い。10月7日の朝の70,885からは2,400余り下の位置。下げ幅は伝統的な市場に連動する先物のなかで最も大きく、米テック100 連動先物と並んで下げの中心にいる。

7｜EUR/USD

1.1216（+0.14%）

8日の朝に1.1199まで下げたあと、小さく戻した。10月7日の朝の1.1264には届いておらず、ドルは強くも弱くもない位置にいる。

8｜USD/JPY

158.278円（10月8日・ECB 参照レートから算出・前営業日比+0.03%）

158円台前半で、ほぼ動いていない。日米の10年金利差は2.109%ポイント（米国10月8日の5.22%と日本10月7日の3.111%）で、10月4日以降の朝で最も小さい。日本の10年金利も小さく上げており、米国の側の下げが差を縮めた。10月8日の日本の30年利付国債（第92回）の入札は、募入最高利回り4.121%、応募額1兆7,472億円に対して募入決定額4,507億円だった。

9｜金

$4,134.5（+0.43%）

10月7日の朝に$4,165.9へ上に抜けたあと、8日の朝に$4,115.1へ戻し、今朝は小さく上げた。結果として、10月4日〜6日に止まっていた4,140ドル前後の幅のすぐ下にいる。金利の低下は、利息の付かない金にとって追い風だが、上げ幅は+0.43%にとどまった。

10｜WTI 原油

$90.97（+2.56%）

8日の朝の$88.715から戻し、90ドルの上に戻った。10月4日・5日の朝の91ドル台に近い位置。12の外のブレント原油連動先物は$102.53（+2.19%）で、100ドルの上を保ったうえで2ドル余り上げた。今朝の12指標で、伝統的な市場に連動する先物のうち上げ幅が最も大きい。

11｜米10年金利

5.22%（10月8日・前営業日比-6bp）

10月7日は5.28%と1bp上げたが、8日に6bp下げた。ほかの年限は2年4.75%（-2bp）、3年4.85%（-2bp）、5年4.99%（-4bp）、30年5.60%（-7bp）で、下げは長い年限ほど大きい。10月6日は3年を中心に短い側が下げたが、8日は逆に長い側が下げた。同じ日の30年債の入札（追加発行220億ドル）は落札利回り5.618%、応札倍率2.54倍、前日の10年債の入札（追加発行390億ドル）は5.300%、2.77倍だった。

12｜BTC ボラティリティ（BVIV）

39.692（+4.07%）

BTCのオプション価格から算出される、先行きの変動率の指数（BVIV）に連動する先物の値。10月4日以降の朝は37.5〜38.4の幅にいたが、今朝はそこから上に出て、この期間の朝で最も高い。BTCが2日続けて下げたあとで、オプション市場は大きな値動きへの備えを積み増し始めた。

🛰️ 補助シグナル

12指標本体の置き換えではなく、補助として2枠を置く。個別株の値はHyperliquidの連動先物の24時間比（日本時間10月9日06:44ごろの取得）で、前営業日の終値ではない。

Private Markets・RWA：Blackstone 連動先物 +0.89%、Coinbase 連動先物 -3.24%、Robinhood 連動先物 -2.19%。暗号資産の値動きに近いCoinbaseとRobinhoodが下げた一方、Blackstoneは+0.89%と1%に届かない上げで、プライベート市場の側に動意は乏しい。

AI Capital Cycle：Oracle -5.16%、Micron -4.63%、AMD -4.01%、Marvell -3.92%、Broadcom -3.77%、TSMC -2.97%、NVIDIA -2.74%、Applied Materials -2.47%と、AI半導体とクラウドの連動先物がそろって下げた。上げはPalantir +2.35%、ServiceNow +0.98%。10月7日の朝は同じAI半導体のなかで上げる銘柄と下げる銘柄が入れ替わっていたが、今朝は入れ替わりではなく、ほぼ全体が下げた。

【12指標の読み方】

第一に、米国の金利は長い年限から下げた。

10月6日は3年の9bpを中心に短い側が下げ、10月8日は30年の7bp、10年の6bpと長い側が下げた。2年と30年の差は10月7日の90bpから8日の85bpへ縮んだ。2回の入札を通過したあとで、長い年限に買いが入った形だ。

第二に、金利が下がっても株は支えられなかった。

金利の低下は、ふつうなら株の重しを軽くする。今朝は、10年金利が6bp下げた24時間に、米テック100 連動先物が-1.29%、日経225 連動先物が-1.82%と下げた。債券が買われ、株が売られた組み合わせは、守りに寄った24時間の形である。

第三に、暗号資産の下げに、オプション市場が反応し始めた。

BTCは2日で85,600ドル台から81,600ドル台へ下げ、ETHとSOLはそれより大きく下げた。BVIVは数日37〜38台で動かなかったが、今朝は39.692へ上げた。値段の下げに、変動への備えが遅れて付いてきた。

第四に、原油だけが逆の向きに動いた。

株と暗号資産が下げた24時間に、WTIは+2.56%、ブレントは+2.19%。原油の上げと株の下げが同時に起き、金利が下がった。原油の値上がりを景気の重しとして読むなら、3つの動きは同じ方向を向いている。

【先行指標 Watch】

① 米10年5.22%・30年5.60%。長い年限から下げた動きが、米財務省の10月9日分の公表（日本時間10日朝）でも続くか。

② 日米の10年金利差2.109%ポイント。2.1%ポイントを割るか。USD/JPYは158円台前半で動いておらず、差の縮みがいつ円に出るか。

③ BTC $81,665。10月4日以降の朝の最安を更新した流れが、8万ドルの手前で止まるか。

④ BVIV 39.692。40台に乗せるか。値段の下げに変動への備えが付いてくるかを見る。

⑤ 米テック100 連動先物30,759・日経225 連動先物68,419。AI半導体の連動先物がそろって下げた動きが、2日目以降も続くか。

⑥ WTI原油$90.97・ブレント$102.53。90ドルと100ドルの上を保つか。

⑦ 金$4,134.5。4,140ドル前後の幅に戻るか、その下にとどまるか。

今日の結論

米国の10年金利は10月8日に5.22%へ6bp下げ、下げは30年の7bpが最も大きかった。同じ24時間に、株の連動先物は日米そろって2日続けて下げ、BTCは81,600ドル台と10月4日以降の朝で最も低い位置へ下げた。上げたのは原油と、小幅に金。BVIVは数日ぶりに上に動いた。

金利が下がっても株と暗号資産が買われない形が、一日で終わるのか。最初の確認先は、日本時間10日朝に出る米財務省の10月9日分の利回りと、その時点のBVIVの値である。

🔗 一次ソース

• Hyperliquid（先物 perp の価格）app.hyperliquid.xyz
• 米財務省「Daily Treasury Par Yield Curve Rates」（10月8日 2年4.75%・3年4.85%・5年4.99%・10年5.22%・30年5.60%）home.treasury.gov
• ECB 参照レート（USD/JPY は EUR/JPY÷EUR/USD で算出）European Central Bank
• 米財務省 TreasuryDirect「Auction Results」（10月7日 10年債 落札利回り5.300%・応札倍率2.77倍／10月8日 30年債 落札利回り5.618%・応札倍率2.54倍）treasurydirect.gov
• 財務省「30年利付国債（第92回）の入札結果」（10月8日 募入最高利回り4.121%）財務省
• 財務省「国債金利情報」（10月7日 10年3.111%・30年4.148%）財務省

本稿は市場環境の解説であり、投資推奨ではない。数値は更新時刻・データ元により差が出る。

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