🔬 10月2日朝のマーケット｜12指標

米財務省の10月1日公表値で、2年債利回りは4.88%から4.78%へ10bp下がった。前日まで続いた長い年限の上昇も止まり、10年は5.24%、30年は5.61%へ戻った。

それでもドル指数（DXY）は102.008へ+0.55%、ドル円は158.05円まで上げた。米金利が下がった日に、ドルは買われた。

日経平均先物は暫定値で+2.06%の68,525、WTI原油は+2.75%で92.91ドル。円安と原油高が同じ朝に並んだ。

今朝の主題は、米金利とドルが逆向きに動いたことだ。

米国の金利が下がれば、ドルを持つうまみは薄れ、ドルは売られやすい。10月1日はその素直な連動が成り立たなかった。2年から30年まで米国債利回りはそろって下がり、とりわけ政策金利の見通しを映しやすい2年が最も大きく動いたのに、ドルは主要通貨に対して0.5%超上げた。円相場では、日米の金利差が縮む方向にあるのに円が売られた。この12指標だけで理由を一つに決めることはできないが、きょうの東京市場は、金利差では説明しきれない円安のなかで始まる。

【朝の12指標】

基準は2026年10月2日06:35 JST。暗号資産4銘柄は取得時点の価格と24時間変化率。S&P 500・DXY・米10年債・VIXは10月1日付の値で、括弧内はデータ元の前日比である。日経平均先物・ドル円・金・WTIも10月1日付だが、取得時点で足が未確定のため暫定値として読む。すべてが同じ市場・同じ時刻の終値ではない。

1｜BTC

$84,546（24時間 +0.97%）

昨朝の$83,722から約800ドル上。24時間の上げ幅は昨朝の+0.34%から+0.97%へ広がった。ドル指数が0.5%超上げた日でも値を保っており、ドル高と暗号資産安がいつも対になるわけではないことを示す。ただし1%に届かない上げで、ETHとの差が開いている点は分けて見る。

2｜ETH

$2,693.62（24時間 +0.36%）

BTCと同じ向きだが、上げ幅は3分の1強にとどまる。2,700ドルの手前で止まっており、主要2銘柄の上げの差は昨朝より開いた。暗号資産の買いがBTCに寄った朝と読める。

3｜ADA

$0.245635（24時間 +0.39%）

ETHとほぼ同じ幅の小幅高。昨朝の$0.244318から少し上がったが、BTCの上げにはついていっていない。主要銘柄のなかで中位の動きにとどまった。

4｜NIGHT

$0.03887158（24時間 -0.30%・参考値）

昨朝は参考値で+19.79%と主要銘柄から大きく離れて上げた。この24時間はほぼ横ばいで、価格は昨朝の$0.03874301とほぼ同じ水準にある。大きく上げた位置を一日保った形だが、参考値であるため、取引所ごとの価格と出来高が同じ姿かを確かめてから読む。

5｜S&P 500

7,666.45（10月1日 +0.19%）

小幅高。同日のナスダック総合は26,871.60（+0.04%）、ダウ工業株30種は50,926.56（+0.04%）で、昨日割れていた主要3指数の方向はそろってプラスに戻った。ただ、米金利が全年限で下がった日にしては上げ幅が小さい。指数の平静の下で銘柄ごとの差が大きかったことは、補助シグナルで見る。

6｜日経平均先物（NKD1）

68,525（10月1日 +2.06%・暫定）

昨朝の67,135から2日続けて上げ、米S&P 500の+0.19%を大きく上回った。ドル円の158円台と並ぶ上昇で、円安が輸出企業の円換算の収益を押し上げるという読み方とは整合する。先物1本の値なので、きょうの東京の現物株がどこまでこの上げについてくるかが確認点になる。

7｜DXY

102.008（10月1日 +0.55%）

主要通貨に対するドルの強さを示す指数は、昨朝の101.453から102台へ上がった。米10年債利回りが下がった日の0.5%超の上昇で、今朝の12指標のなかで最も筋の読みにくい動きがこれだ。金利の低下がドル安につながるという連動は、10月1日には働かなかった。

8｜USD/JPY

158.05円（10月1日 +0.41%・暫定）

昨朝の157.343円から158円台へ。日米の10年金利差は2.18%ポイントで、昨朝の2.211%ポイントから縮んだ（米国は10月1日、日本は9月30日の値で日付が1日ずれる）。差が縮む方向で円が売られており、ドル円を金利差だけで読むと方向を取り違える日だった。

9｜Gold

$4,207.80／トロイオンス（10月1日 +0.50%・暫定）

昨日の観測点に置いた4,200ドル前後を上回った。ドル指数が上がった日に金も上げており、ドル高が金の重しになる関係もこの日は表に出なかった。ドル建てで+0.50%、円安と重なるため円建てではそれより大きい上げになる。

10｜WTI

$92.91／バレル（10月1日 +2.75%・暫定）

昨日の目安とした90ドル前後を上に離れ、92ドル台へ。12指標のなかで前日比の上げが最も大きい。原油高とドル高が同時に起きた形で、原油の上げを物価見通しや供給要因のどちらかに特定する材料は、この12指標の中にはない。

11｜米10年債利回り

5.237%（10月1日 -1.06%）

括弧内は利回り自体の前日比で、利回りにして約0.06%ポイントの低下にあたる。米財務省の別系列では5.29%から5.24%へ5bp低下。2年は10bp、30年は3bpの低下で、短い年限ほど大きく下がった。長い年限ほど上がった前日とは逆の形になり、2年と10年の差は41bpから46bpへ広がった。

12｜VIX

16.39（10月1日 +0.31%）

S&P 500のオプションから算出する、先行きの値動きに対する予想の指標はほぼ横ばい。株価指数が小幅高でも下がらず、16台前半にとどまった。株の上げが小さく、警戒もほどけていない組み合わせだ。

🛰️ 補助シグナル

12指標本体の置き換えではなく、指数の下で何が動いたかを補う材料として2枠を置く。値は配当調整後の10月1日終値の前営業日比。

Private Markets・RWA：上場の運用会社9社は方向が割れた。StepStone +3.02%、Hamilton Lane +1.97%、Carlyle +1.84%が上げた一方、私募クレジットの比重が大きいApollo -1.48%、Blue Owl -1.54%は下げた。業種全体が一方向に動いた日ではなく、米金利低下に対する反応は会社ごとの差の範囲に収まった。

AI Capital Cycle：ナスダック総合が+0.04%とほぼ動かないなか、半導体製造装置のApplied Materials +3.50%とLam Research +3.53%、メモリーのMicron +3.03%が上げ、ソフトウェアもAtlassian +5.92%、Salesforce +3.10%、ServiceNow +2.80%と上げた。一方でBroadcom -2.15%、Alphabet -1.70%は下げた。指数の小さな上げの下で、AI関連の資金は銘柄ごとに大きく分かれた。

【12指標の読み方】

第一に、米金利は年限をまたいで下がり、形は前日と逆になった。

9月30日は2年が1bp下がり、30年が5bp上がった。10月1日は2年が10bp、10年が5bp、30年が3bp下がった。前日は長い年限だけが上がる形、この日は短い年限ほど下がる形で、昨日の観測点に置いた「長い年限の上昇が続くか」への答えは、続かなかった、になる。bpは金利の変化を測る単位で、1bpは0.01%ポイント。

第二に、ドルは金利と逆に動いた。

DXYは+0.55%、ドル円は158円台、金も上げた。米金利の低下がドルを押し下げ、金を押し上げるという教科書的な並びのうち、金の側だけが成り立った。ドルの上げの理由をこの12指標から決めることはできず、次の取引でも同じ並びが続くかが先に確かめるべき点になる。

第三に、株と原油は上げたが、上げ幅は市場によって大きく違う。

S&P 500の+0.19%に対し、日経平均先物は+2.06%、WTIは+2.75%。米株は金利低下を大きくは買わず、日本株の先物と原油が大きく動いた。円安の日に日本株の先物が強いという組み合わせは、きょうの東京で現物がどう応えるかで確かめられる。

第四に、暗号資産は上げ幅を広げたが、BTCに偏った。

BTCの+0.97%に対し、ETHは+0.36%、ADAは+0.39%、NIGHTは参考値で-0.30%。昨朝の小幅高から上げは強まったものの、主要銘柄に広く買いが及んだ姿ではない。

【先行指標 Watch】

① 米財務省の2年4.78%・10年5.24%・30年5.61%。10月2日分の日次利回り公表で、2年の下げが続くか、2年と10年の差46bpがさらに広がるかを見る。

② DXY 102.008とドル円158.05円。米金利が下がるなかのドル高が、次の取引でも続くか。東京時間に158円台を保つかが最初の確認点になる。

③ 日経平均先物68,525（暫定+2.06%）。きょうの東京市場で、現物の日経平均が先物の上げにどこまで追いつくか。指数の値だけでなく、上昇銘柄の広がりを見る。

④ 日本10年国債3.057%・30年4.098%（9月30日付）。財務省「国債金利情報」の次の公表値で、日米10年差2.18%ポイントがどう動くかをドル円と並べる。

⑤ WTI $92.91と金$4,207.80。原油が90ドルを上に離れた位置を保つか、金が4,200ドル台にとどまるか。挙げた丸い水準は観測の目安であり、確認済みの支持線・抵抗線ではない。

⑥ S&P 500の7,666.45とVIXの16.39。株価指数が上げてもVIXが下がらない組み合わせが、10月2日の米国取引でも続くか。

⑦ BTC $84,546とETH $2,693.62。BTCの上げにETHがついていくか、ETHの2,700ドルが次の朝の確認点。NIGHT $0.03887158は参考値として、取引所別の価格と出来高の確認を先に置く。

今日の結論

米金利は2年から30年までそろって下がったが、ドルは主要通貨に対して上げ、ドル円は158円台に乗った。金利差が縮む方向で円が売られ、その円安と並んで日経平均先物が2%上げた。

きょう見るべきは、金利とドルの逆向きの動きが一日で終わるかどうかだ。米財務省の10月2日分の日次利回りとDXYの終値を並べれば、この並びが続いたかを確認できる。東京では、先物の+2.06%に現物株がどこまで応えるかが最初の答えになる。

🔗 一次ソース

• 米財務省「Daily Treasury Par Yield Curve Rates」：9月30日・10月1日の年限別利回り。本文のTNX系列とは別系列。home.treasury.gov
• 財務省「国債金利情報」：日次の日本国債金利を確認する公表面。財務省
• Cboe「VIX」：S&P 500オプションを使う予想変動率の説明。cboe.com

価格データの取得元・照合先

• CoinGecko：BTC・ETH・ADA・NIGHTの価格集計。表示値は閲覧時に更新される。 https://www.coingecko.com/en/coins/bitcoin ／ https://www.coingecko.com/en/coins/ethereum ／ https://www.coingecko.com/en/coins/cardano ／ https://www.coingecko.com/en/coins/midnight-3
• Yahoo Finance：株価指数・先物・ドル指数・ドル円・金・原油・TNXのデータ配信面。 https://finance.yahoo.com/quote/%5EGSPC/ ／ https://finance.yahoo.com/quote/NKD%3DF/ ／ https://finance.yahoo.com/quote/DX-Y.NYB/ ／ https://finance.yahoo.com/quote/JPY%3DX/ ／ https://finance.yahoo.com/quote/GC%3DF/ ／ https://finance.yahoo.com/quote/CL%3DF/ ／ https://finance.yahoo.com/quote/%5ETNX/ ／ https://finance.yahoo.com/quote/%5EVIX/

本稿は市場環境の解説であり、投資推奨ではない。数値は更新時刻・データ元により差が出る。

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