📡 Signal｜中国の銀行、ドル預金金利を相次ぎ4%超に

中国の銀行が、ドル預金の金利を相次いで 4% 台へ引き上げている。ロイターは11月9日、関係者の話として、国有・株式制・外資の 6 行を超える銀行が金利を上げ、国有銀行の 1 行は10月下旬に最高 4.5% を付けたと報じた。

人民元が4年ぶりの高値を付けるなか、中国人民銀行も3日、銀行が積む外貨預金の準備率を 4% から 6% に上げると決めている (11月15日から)。銀行の金利と中央銀行の規制が、ともにドルを国内に留める方向へ動いている。LiveMakers は同日の速報でこの報道を伝えた。

国有銀行が 2.8% の上限を越えた

ロイターによると、国有銀行の 1 行はここ数か月で金利を約 80bp (0.8 ポイント) 上げ、10月下旬に最高 4.5% とした。別の国有銀行は、残高 5 万ドルを超える個人の 1 年物を 4% 超とし、数か月前より約 120bp 高い。国有銀行は 2023 年に設けたドル預金金利の上限 2.8% を、数か月前から越え始めていたという。3 行目の国有銀行は一部の上位顧客に、米国の翌日物金利 SOFR (3.97%) と同じ水準を示した。

一方、大手国有銀行の人民元預金の金利は約 0.95% にとどまる。差は 3 ポイントを超え、輸出企業や個人にとっては、受け取ったドルを人民元に替えずに持っておく理由になる。中国の外貨預金は9月末に過去最高の 1.2 兆ドルに達し、前年比 17.7% 増えた (ロイター)。

銀行員は金利を上げた理由を知らされておらず、当局の指示があったかどうかは分からない、とロイターは伝える。ING のリン・ソン氏は、ドル預金をつなぎ止め、ドルの調達を安定させるための水準かもしれないと見る。

先に動いたのは外資銀行の店頭

中国の銀行のドル預金金利は、11月に突然上がったわけではない。財聯社は10月9日、大衆銀行の深圳支店が 1 年物 4.1% (2,000 ドルから) を公式アカウントで告知したと報じ、東亜銀行 (中国) の新規客向け 3 か月物 4.10% (5 万ドルから) も伝えた。年初の同じ種類の商品は、多くが 3% を下回っていた。

南方都市報は10月20日、広州の店頭を回った結果を伝えた。大衆銀行は 1 年物 4.2%、東亜銀行は10月16〜31日の新規客向けに 3 か月物 4.10%。中国資本の銀行では、広州銀行が 5 万ドル以上の 6 か月物を 3.60% に上げた一方、建設銀行の支店の 1 年物は 2.80% のままで、最近の変更はないと説明した。

店頭に貼り出す金利と、大口の顧客に個別に示す金利は、別々に動いている可能性がある。ロイターが伝えた国有銀行の 4% 台は、金額の条件付きか、上位顧客向けの水準だった。

人民銀行は 5 年ぶりに準備率を上げた

新華社のサイトに載った経済参考報の記事によると、人民銀行は「金融機関の外貨流動性の管理を強めるため」、外貨預金準備率を 2 ポイント上げる。準備率の引き上げは 2021 年12月以来で、前回の変更は 2023 年9月の 6% から 4% への引き下げだった。銀行は外貨預金のより多くを中央銀行に預ける必要があり、国内で貸したり売ったりできるドルが減る。財経の週間まとめは、凍結されるドルを約 240 億ドルと見積もる。

同じ記事で民生銀行の温彬チーフエコノミストは、人民元が11月2日に 1 ドル 6.65 元を越えて4年あまりぶりの高値を付けたと指摘した。輸出企業が受け取ったドルを人民元に替える割合 (結匯率) は、7月の 57.2% から9月の 65.3% に上がっている。

二つの動きはかみ合う。準備率が上がれば銀行の手元のドルは細り、預金で集め直すには金利を上げるのが早い。その分、輸出企業が年末にドルを人民元へ替える流れは、少なくとも緩やかになる。

円安を止めようと円を買う日本 (財務省の円買い介入) とは向きが逆だが、どちらも自国通貨の動きの速さを抑えようとしている。

次に見るもの

最初の確認点は11月15日の準備率の発効日。その後、人民銀行が月中に出す10月の金融統計で、外貨預金の残高が 1.2 兆ドルからさらに増えたかを見る。国家外貨管理局が例年月の下旬に出す銀行の外貨売買の統計では、10月の結匯率が 9 月の 65.3% から下がったかどうかが、ドルを留める動きが効いたかの答えになる。

ことば

外貨預金準備率 — 銀行が受け入れた外貨預金のうち、中央銀行に預けておく割合。上げると銀行が使えるドルが減り、ドルを手放して人民元に替える動きが鈍る。
SOFR — 米国債を担保にした翌日物の資金調達金利。ドルの短期金利の目安で、中国の国有銀行が上位顧客向けのドル預金金利の基準に使ったと報じられた。
結匯 (けっかい) — 輸出企業などが受け取ったドルを銀行で人民元に替えること。この割合が高いほど人民元を買う力が強く、人民元高の燃料になる。

🔗 一次ソース