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📡 Signal｜ウランの長期契約価格、1ポンド98ドルで過去最高
ウランの長期契約価格が10月末で1ポンド98ドルと、2007〜08年の最高値を超えて上昇を続ける。現物価格は最高値の3分の2にとどまり、電力会社の長期の燃料確保が値段を押し上げている。
原子力発電の燃料になるウランの長期契約価格が、過去最高を更新している。カナダのウラン大手 Cameco が業界の調査会社 UxC と TradeTech の月末値を平均して公表する長期価格は、10月末で1ポンド98.00ドル。2007〜08年の「原子力ルネサンス」期の最高値95.00ドルを、6月に上回ってから、さらに上げた。
日本経済新聞は13日、TradeTech の10月末の長期契約価格が99ドルと前月比2.1%上がり、最高値を更新したと伝えた。電力会社が数年先の燃料を確保するときの値段が、AI のデータセンターの電力需要と原発の新設の動きを受けて、じわじわと切り上がっている。初期報は13日昼の 速報 で伝えた。
1年で13ドル、ほぼ毎月の上昇
Cameco の公表値で月末の長期価格を並べると、上がり方は一方向だ。
| 月末 | 長期価格 (ドル/ポンド) | 現物価格 (ドル/ポンド) |
|---|---|---|
| 2025年10月 | 85.00 | 80.00 |
| 2026年1月 | 89.00 | 94.28 |
| 2026年6月 | 95.50 | 85.00 |
| 2026年10月 | 98.00 | 91.55 |
この1年で長期価格は13ドル上がり、途中で下がった月は一度もない。2026年6月の95.50ドルで2007〜08年の95.00ドルを超え、以後は最高値を更新し続けている。
一方、その日に引き渡すウランの現物価格は上下に振れている。1月末に94.28ドルまで上がった後、春には84ドル台まで戻り、10月末は91.55ドル。現物の最高値は2007年6月の136.00ドルで、こちらはまだ遠い。
長期価格が示すもの
ウランの取引の大部分は、電力会社と鉱山会社が数年先の引き渡しを約束する長期契約で行われる。現物価格は投資ファンドの買いなどで大きく動きやすいが、長期価格は、電力会社が将来の燃料を確保するために実際に払ってもよいと考える値段を映す。
その長期価格が最高値を超えたのは、原発を長く動かす前提で燃料を確保しようとする買い手が増えているためだ。日経は、AI やデータセンターによる電力需要の増加、中東の危機に伴う天然ガス価格の上昇、新しい原子炉の建設を含む世界的な原発回帰を背景に挙げている。ガスが高ければ、燃料費の比率が小さい原発の価値は上がる。
2007年は、現物価格が136ドルまで急騰した時期でもあった。今回は現物が最高値の3分の2ほどにとどまる一方で、長期価格が最高値を超えている。値段を押し上げているのが、目先の売買より、何年も先の発電の計画であることを示している。
次に見るもの
確認先は、Cameco のウラン価格のページだ。11月末の値が載ったら、長期価格が100ドルの節目を超えるか、現物価格が長期価格を上回る局面に戻るかを見る。
もう一つは、各国の原発の再稼働と新設の決定だ。電力会社が長期契約を結ぶのは原発の運転が見込める時なので、新設や運転延長の決定が増えるほど、長期価格の下支えは厚くなる。
ことば
- 長期契約価格 — 電力会社と鉱山会社が、数年先から何年にもわたって引き渡すウランの値段を決める契約の価格。原発の燃料の大半はこの形で取引される。
- 現物価格 (スポット) — すぐに引き渡すウランの価格。取引量は少なく、投資ファンドの買いなどで大きく動きやすい。
- ポンド — ウランの取引で使う重さの単位で、約0.45キログラム。価格は精鉱 (U3O8) 1ポンドあたりのドルで示される。
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