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📡 Signal｜米9月の輸入物価、前年比8.1%と2022年以来の上昇率
米国の9月の輸入物価は前月比1.1%、前年比8.1%上がり、2022年7月以来の上昇率になった。燃料を除いても前年比6.0%で、輸出物価も11.6%上がった。
米労働統計局 (BLS) は10月16日、9月の輸入物価指数が前月比1.1%上昇したと発表した。5月の1.8%以来、4か月ぶりの大きな伸びで、前年同月比では8.1%上がり、2022年7月 (8.8%) 以来の上昇率になった。燃料が前月比4.8%上がり、燃料を除く輸入品も0.7%上がった。
輸入物価は、米国が外から買うモノの値段で、国内の物価の手前にある。前日までに出た9月の消費者物価 (CPI) の前年比3.7%、卸売物価 (PPI) の6.3%に、もう一つ上流の数字が重なった。燃料が上げを引っぱる一方、燃料以外の値上がりは1年以上止まっていない。第一報は LiveMakers の 10月16日の速報 で伝えた。
燃料は34.5%高、天然ガスは96.5%高
BLS の発表によると、9月の燃料の輸入物価は前月比4.8%上がった。8月 (0.2%低下) と7月 (6.8%低下) の下げから反転した。石油と石油製品が4.6%、天然ガスが1.6%上がった。
1年前と比べると、上がり方はさらに大きい。燃料の輸入物価は34.5%、石油と石油製品は35.4%、天然ガスは96.5%上がった。天然ガスの前年比の上昇は、2022年6月までの1年 (149.5%) 以来の大きさだ。月ごとの動きを見ると、燃料の輸入物価は3月に10.2%、4月に18.9%、5月に12.1%と大きく上がり、6〜8月に下げたあと、9月に再び上がった。
燃料を除いても前年比6.0%
燃料を除いた輸入物価は9月に0.7%上がり、2025年8月を最後に、前月比で一度も下がっていない。前年比は6.0%で、2022年4月までの1年 (7.2%) 以来の伸びだ。
中身を見ると、上げは特定の品目に偏っていない。
- 資本財 — 前月比0.9%上昇 (2か月連続)。コンピューターと周辺機器、半導体、産業用の機械が上がった
- 燃料以外の工業用の原材料 — 1.4%上昇。金属の加工品などが上がった
- 自動車と部品 — 0.3%上昇
- 自動車を除く消費財 — 0.4%上昇
- 食品・飼料・飲料 — 横ばい
輸入元の国別では、中国からの輸入物価が前月比0.7%上がり、2021年12月以来の大きな伸びになった。日本からは0.6%、欧州連合 (EU) からは0.3%、メキシコからは0.6%、カナダからは1.3%上がった。
BLS の輸入物価は、関税を含まない価格で測る。中国からの輸入物価の上昇は、関税の手前で、ドル建ての売り値そのものが上がっていることを示す。米国の買い手にとっては、関税の上に、その上がった売り値が乗る。
輸出物価は11.6%高
米国が外へ売るモノの値段も上がっている。9月の輸出物価は前月比2.2%上がり、前年比11.6%と、2022年7月までの1年 (12.9%) 以来の伸びになった。農産物の輸出物価は2.6%上がり、2022年11月以来の大きな月間の上昇だった。大豆、トウモロコシ、小麦が上がった。
輸出物価が輸入物価より速く上がると、同じ量のモノを売って買える量が増える。BLS によると、9月の米国と EU の間の交易条件の指数は3.6%上がり、2018年1月に月次の比較を公表し始めてから最大の上昇だった。エネルギーと穀物を売る側に回った米国にとって、物価の上昇は、すべてが不利に働くわけではない。
次に見るもの
確認先は BLS が来月出す10月分の輸入物価指数と、10月分の CPI だ。燃料以外の輸入物価が前月比で上がり続けるかどうかが、モノの値段の上昇が一時的な燃料高を超えて根を張っているかの目安になる。9月の CPI の中身は LiveMakers の 10月15日の記事 にまとめた。
ことば
- 輸入物価指数 — 米国に入ってくるモノの値段の変化を、BLS が毎月測る指数。関税を含まない価格で測るため、輸出する国の企業が値段をどう動かしたかが表れる。国内の物価より先に動くことが多い。
- 交易条件 — 輸出の値段を輸入の値段で割った比率。上がると、同じ量を輸出して買える輸入品が増える。エネルギーや穀物の値段が上がる局面では、それらを売る国の交易条件がよくなる。
- 資本財 — 工場の機械やコンピューター、半導体など、企業が生産のために使う設備や部品。資本財の輸入物価の上昇は、企業の設備投資のコストを押し上げる。
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