📡 Signal｜フィラデルフィア半導体指数、2008年10月以来の8日続落

米国の半導体株 30 社でつくるフィラデルフィア半導体指数 (SOX) は10月16日、前日比 3.83% 安の 11,137.29 で取引を終え、8 営業日続けて下げた。10月6日の 13,217.82 から 8 日で 15.7% 下がったことになる。

同じ日、大型ハイテク株のナスダック100 は 2.50% 安の 29,187.55 で引け、週間の下落率は 5.49% と 2025年4月以来の大きさになった。指数全体はまだ高値から 1 割も下がっていないが、半導体は夏から先に崩れていた。AI への設備投資を最も直接に映す業種が、指数全体の調整を先導している。

週間の下落は速報で伝えた。ここでは Nasdaq が公表する日次の終値で、続落の長さと下げの深さを確かめる。

8日続落は、2008年10月以来

Nasdaq が公表する SOX の日次終値を 2005 年から数えると、8 営業日以上の続落は今回を含めて 4 回しかない。

• 2006年5月: 9 日続落
• 2006年6月: 8 日続落
• 2008年10月: 8 日続落 (リーマン・ショック直後)
• 2026年10月: 8 日続落 (10月7日〜16日)

7 日続落は 2016年1月、2020年10月、2022年9月、2025年5月にもあったが、8 日目まで続いたのは 2008年10月が最後だった。過去 10 年で 4 回あった 7 日の続落を、16 日の 8 日目が抜け出した。

ナスダック100は高値から6.5%、半導体は6月から24%

二つの指数の下げは、深さが違う。

ナスダック100 は10月6日に終値の最高値 31,224.69 を付けたばかりで、16日の終値はそこから 6.52% 下にある。取引時間中の安値は 29,073.29 で、前日比の下げ幅は一時 2.88% まで広がった。高値から 10% 下 (一般に「調整局面」と呼ぶ水準) は 28,102 前後で、16日の終値からさらに 3.7% 下げると届く。

SOX のほうは、終値の最高値が 6月22日の 14,634.72 だった。16日の終値はそこから 23.9% 下にあり、高値から 2 割を超える下げはすでに弱気相場の目安を越えている。ナスダック100 が10月上旬まで最高値を更新していた間、半導体はその 3 か月半前から下げに転じていたことになる。

それでも年初からの上昇は大きく、SOX は 2025年末比でまだ 57% 高い (ナスダック100 は 16% 高)。今年の相場を最も強く押し上げた業種が、最も速く巻き戻している。

半導体の続落と AI 投資の見通し

半導体指数は、AI 向けの演算チップ、メモリ、製造装置の企業が大きな比重を占める。データセンターへの投資が続くという見通しが、今年の上昇の中心にあった。そのため SOX の続落は、個別企業の業績より先に、AI への設備投資がどこまで続くかという見通しの修正を映していると読める。

この見方に立つと、ナスダック100 の残りの下げ幅は、半導体の下げが大型のクラウド企業やソフトウェアにどこまで広がるかで決まる。半導体だけが下げ続けて指数が 10% 手前で止まるなら、調整は「業種の巻き戻し」で終わる。指数が 28,102 を割り込むなら、AI 投資の見通しそのものが株式市場全体の前提から外れ始めたことになる。

次に見るもの

確認できる次の一点は、週明け10月19日 (月) の SOX の終値だ。もう 1 日下げれば 9 日続落となり、2005 年以降で最長だった 2006年5月に並ぶ。ナスダック100 は 28,102 (10月6日の終値の最高値から 10% 下) を終値で割るかどうかが分かれ目になる。どちらも Nasdaq の指数ページの日次終値で確認できる。

ことば

• フィラデルフィア半導体指数 (SOX) — 米国に上場する半導体関連の大手 30 社で構成する株価指数。Nasdaq が算出する。AI 向けの演算チップや製造装置の企業の比重が大きく、AI 投資の見通しに最も敏感に動く指数の一つになっている。
• 調整局面と弱気相場 — 株価指数が直近の高値から 10% 下げると「調整」、20% 下げると「弱気相場」と呼ぶのが市場の慣習。公式の定義ではないが、売買の判断の目安として広く使われる。

🔗 一次ソース

• PHLX Semiconductor (SOX) Historical Data (Nasdaq／日次終値。10月16日 11,137.29・前日比 −3.83%、10月6日 13,217.82 からの 8 日続落、6月22日の終値最高値 14,634.72、2005 年以降の続落回数を確認)nasdaq.com
• NASDAQ-100 (NDX) Historical Data (Nasdaq／日次終値。10月16日 29,187.55・前日比 −2.50%、日中安値 29,073.29、10月6日の終値最高値 31,224.69、週間 −5.49% を確認)nasdaq.com
• The Kobeissi Letter の投稿 (X・10月16日／取引時間中のナスダック100 と半導体株の動き)