🔬 11月11日朝のマーケット｜12指標

米10年金利は11月10日分で4.98%、前の公表日から10bp上げた。10月2日分以降の公表で最大の上げ幅で、10月の消費者物価が出た日である。
BTCは$73,926（-1.18%）で74,000ドルを割り、ETHは$2,058.6（-3.10%）で2,100ドルを割った。どちらも10月4日以降の朝の最安を更新した。
金は$4,029.1（-2.59%）で昨日の朝の上げを消した。株価指数の連動先物は0.2〜1.4%の下げにとどまった。

今朝の主題は、金利が上がった24時間に、金と暗号資産が先に値を下げたことだ。

この24時間は、火曜の朝6時35分から水曜の朝6時35分まで（日本時間）。米労働統計局は11月10日8時30分（米東部時間・日本時間22時30分）に10月の消費者物価を公表し、全体は季節調整済みで前月比+0.4%、食品とエネルギーを除くコアは+0.3%だった。前年同月比は、2025年10月のデータが無いため公表されていない。昨日の朝のこの欄は、BTCが74,000ドルを割るか、ETHが2,100ドルを割るか、米10年が4.9%台へ上がるかを挙げた。答えは三つとも「はい」である。

【朝の12指標】

基準は2026年11月11日06:35 JST。1〜7・9・10・12はHyperliquidの先物（perp）の取得時点の価格で、括弧内は火曜の朝から水曜の朝までの24時間比（前日終値比ではない）。Coinbase・株価指数・ユーロ・金・原油は、原資産に連動する先物の値である。8のUSD/JPYは欧州中央銀行（ECB）の参照レートから算出した11月10日の値、11の米10年金利は米財務省が11月10日分として公表した利回りで、どちらも前の公表日（11月9日）からの変化を示す。

1｜BTC

$73,926（-1.18%）

昨日の朝の$74,935から1,009ドル下げ、2朝続けて10月4日以降の朝の最安を更新した。74,000ドルを下回る朝はこの期間で初めて。10月6日の朝の$85,878からは13.9%下にあり、75,000ドルの上へ戻るには1,074ドル要る。

2｜ETH

$2,058.6（-3.10%）

昨日の朝の$2,131.8から73.2ドル下げ、3朝続けて10月4日以降の朝の最安を更新した。下げ幅はBTCの-1.18%の2.6倍で、2朝続けてBTCより大きく下げている。10月6日の朝の$2,715.6からは24.2%下、2,000ドルまでは58.6ドルしかない。

3｜Coinbase（COIN 連動先物）

$132.27（-2.74%）

米国の暗号資産取引所Coinbase Globalの株価に連動する先物の値。昨日の朝の+2.17%をまるごと返し、11月9日の朝の$133.47を下回って10月4日以降の朝の最安を付けた。10月6日の朝の$187.97からは29.6%下にある。連邦認可の信託会社の告知のあとに上げた1日は、続かなかった。

4｜S&P 500 連動先物

7,533.1（-0.24%）

昨日の朝の7,550.4から17.3下げただけで、7,500の上を保った。6日の朝の急落で失った349.4のうち、取り戻した分は57%から52%へ少し減った。金利が10bp上げた日の下げとしては浅い。

5｜米テック100 連動先物

27,788（-0.44%）

昨日の朝の27,896から108下げたが、27,000の上は保った。6日の朝に失った1,886のうち、取り戻した分は68%から62%になった。

6｜日経225 連動先物

60,035（-1.37%）

昨日の朝の60,891から856下げ、60,000の上に35だけ残った。6日の朝の急落で失った5,726のうち、取り戻した分は約6割から47%へ減り、半分を割った。今日9時の東京の取引がこの値を受ける。

7｜EUR/USD

1.1169（-0.52%）

昨日の朝の1.1227から0.0058下げ、前日の+0.0067の大半を返した。消費者物価の公表をはさむ24時間に、ドルがユーロに対して買われた。

8｜USD/JPY

158.177円（11月10日・ECB 参照レートから算出）

11月9日の157.947円から0.230円の円安（+0.15%）で、1日で158円の上へ戻った。ECBの参照レートは16時（中央ヨーロッパ時間）の値なので、米国の消費者物価の公表より前の水準である。

9｜金

$4,029.1（-2.59%）

昨日の朝の$4,141.3から112.2ドル下げ、前日の+1.97%を消して11月4日の朝の$3,929.4以来の安さになった。下げ幅は10月4日以降の朝で3番目に大きい（10月31日の朝の-3.47%、10月23日の朝の-2.61%に次ぐ）。金利が上がった日に、利子を生まない金が売られた形である。

10｜WTI 原油

$85.642（-0.71%）

昨日の朝の$86.127から0.485ドル下げ、2朝続けて10月4日以降の朝の最安を更新した。10月25日の朝の$103.46からは17.2%下にある。12の外のブレント原油連動先物は$90.698（-0.97%）で同じく最安を付けたが90ドルは割らず、ブレントとWTIの差は5.31ドルから5.06ドルへさらに縮んだ。

11｜米10年金利

4.98%（11月10日）

11月9日の4.88%から10bp上げた。bpは金利の変化の単位（1bpは0.01%ポイント）。10月2日分以降の公表で、1日の上げ幅としては最大（これまでは+6bpが最大）。10月29日分（4.98%）と並び、10月28日分の5.05%以来の高さで、5%まで2bpに戻った。同じ10日の午後には、米財務省が420億ドルの10年債を入札している。

12｜BTC ボラティリティ（BVIV）

42.145（+0.20%）

BTCのオプション価格から算出される、先行きの変動率の指数（BVIV）に連動する先物の値。昨日の朝の42.0から0.145上げただけで、42と43の間にとどまった。BTCが74,000ドルを割った24時間に、変動への備えはほとんど増えていない。10月4日の朝の37.498より4.6高い水準は続いている。

【主要アルトコイン20】
20銘柄中 2上昇・18下落・0横ばい｜中央値 -2.84%｜BTC より強い 2銘柄・ETH より強い 12銘柄
1．BNB $677.46（-1.73%）
2．XRP $1.06（-2.85%）
3．SOL $83.37（-3.30%）
4．TRX $0.3180（+0.48%）
5．ZEC $1,064（-8.78%）
6．HYPE $72.47（-3.28%）
7．DOGE $0.0679（-2.83%）
8．XMR $559.45（-5.72%）
9．LINK $10.34（-2.98%）
10．ADA $0.1738（-2.05%）
11．XLM $0.1449（-1.66%）
12．NEAR $3.56（-2.20%）
13．BCH $230.44（-3.42%）
14．LTC $50.50（-1.68%）
15．CC $0.0889（-3.17%）
16．UNI $6.69（-5.27%）
17．AVAX $8.29（-3.79%）
18．SUI $0.8204（-2.83%）
19．GRAM $1.12（+9.08%）
20．HBAR $0.0660（-1.41%）

中央値は-2.84%で、昨日の朝の-0.43%から一気に深くなった。上げたのはGRAM（+9.08%）とTRX（+0.48%）の2銘柄だけで、BTCより強かったのもこの2つしかない。いちばん弱かったのはZEC（-8.78%）、次いでXMR（-5.72%）とUNI（-5.27%）。昨日の朝に+6.64%で20銘柄の先頭にいたAVAXは-3.79%で、上げを保てなかった。ETHの-3.10%より強い銘柄は12あり、下げの中心はETHと一部のアルトコインにある。

🛰️ 補助シグナル

12指標本体の置き換えではなく、補助として2枠を置く。個別株の値はHyperliquidの連動先物の24時間比（日本時間11月11日06時43分ごろの取得）で、前営業日の終値ではない。

Private Markets・RWA：Blackstone 連動先物 -1.50%、Robinhood 連動先物 -2.52%。昨日の朝に+4.33%と+3.81%で上げた2銘柄が、そろって下げに戻った。昨日は制度の発表に値が付いたが、今朝は暗号資産の下げと同じ向きに動いている。

AI Capital Cycle：取得した15銘柄のうち7銘柄が上げ、8銘柄が下げた。NVIDIA 連動先物は-5.21%で、昨日の朝の-2.34%に続いて下げ幅を広げた。ServiceNow 連動先物は-3.29%、Microsoft 連動先物は-1.87%。上げたのはBroadcom 連動先物（+3.77%）とTSMC 連動先物（+1.91%）で、昨日2桁近く上げたAMD（+1.37%）とApplied Materials（+1.17%）の上げは小さくなった。NVIDIAの取締役会がCEOをめぐる独立調査を公表してから2回目の米国の通常取引で、NVIDIAの下げは続き、今朝はほかの半導体の上げも小さくなった。

【12指標の読み方】

第一に、今朝の動きの起点は米国の金利だった。

10月の消費者物価は前月比+0.4%、コアは+0.3%。その日の米10年は10bp上げて4.98%になり、10月2日分以降で最大の上げ幅を記録した。同じ日の午後には10年債の入札もあった。10月下旬から下げてきた10年金利が、1日で5%の手前まで戻った。

第二に、金利が上がった日に、金とユーロが下げた。

金は-2.59%で昨日の朝の上げを消し、EUR/USDは-0.52%で前日の上げの大半を返した。金利の上昇とドルの買いが、同じ24時間に重なっている。昨日の朝は株が戻る横で金も上げたが、今朝の金は金利の側に引っ張られた。

第三に、暗号資産はさらに下へ進み、株は踏みとどまった。

BTCとETHは2朝・3朝続けて10月4日以降の最安を更新し、Coinbase連動先物も最安を付けた。主要アルトコイン20は18銘柄が下げた。一方、S&P 500連動先物は-0.24%、米テック100連動先物は-0.44%で、6日の急落からの戻りの5〜6割を保っている。株と暗号資産が別々に動く形は、2朝目に入った。

第四に、日米の金利差が広がった。

日本の10年は財務省が11月9日分として公表した2.724%で、6日分の2.696%から2.8bp上げた。30年は3.911%。米10年（11月10日）と日本10年（11月9日）の差は2.256%ポイントで、昨日の朝の2.184%ポイントから0.07%ポイント広がった。米国の側が10bp上げたぶん、差は米国の側から開いた。

【先行指標 Watch】

① 米10年 4.98%（11月10日）。5%に乗せるか、4.9%台前半へ戻るか。米財務省は11月12日13時（米東部時間・日本時間13日3時）に250億ドルの30年債を入札する。

② BTC $73,926。74,000ドルの上へ戻るか、73,000ドルを割るか。

③ ETH $2,058.6。2,000ドルを割るか、2,100ドルの上へ戻るか。

④ 金 $4,029.1。4,000ドルを割るか、4,100ドルの上へ戻るか。

⑤ 日経225 連動先物 60,035。今日の東京の取引で60,000の上を保つか、6日の急落からの戻りがさらに半分を下回るか。

⑥ ブレント $90.698、WTI $85.642。ブレントが90ドルを割るか、5ドル台まで縮んだ差が5ドルを割るか。

⑦ BVIV 42.145。BTCが最安を更新しても42と43の間にとどまるか、43の上へ動くか。

今日の結論

消費者物価が出た日に、米10年金利は10bp上げて4.98%になった。同じ24時間に金は2.59%下げ、BTCとETHは10月4日以降の最安を更新し、主要アルトコイン20は18銘柄が下げた。株価指数の連動先物は小幅の下げで踏みとどまっている。金利が上がった朝に、先に値を下げたのは利子を生まない資産の側だった。

最初の確認点は今日9時の東京の取引で、日経225が60,035をどう受けるかが分かる。続いて米財務省が11月12日13時（米東部時間・日本時間13日3時）に30年債を入札し、その結果は米財務省の「Daily Treasury Par Yield Curve Rates」の次の公表分に出る。

🔗 一次ソース

本稿は市場環境の解説であり、投資推奨ではない。数値は更新時刻・データ元により差が出る。

🔗 この記事 https://livemakers.com/ja/articles/mkt12-morning-20261111-54a07ab6
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