📡 Signal｜Stellar のトークン化資産50億ドル、週9億ドル増の7割は Franklin

Stellar の公式アカウントは11月6日 (米国時間)、ネットワーク上のトークン化資産 (RWA) が50億ドルに達したと投稿した。集計サイトの RWA.xyz で確かめると、ステーブルコインを除いた額は11月7日時点で46.5億ドルで、ステーブルコインの4.3億ドルを足すと50.8億ドルになる。

節目の数字には数え方の幅があるが、この1週間の伸びそのものは大きい。RWA.xyz のネットワーク比較では、Stellar の流通しているトークン化資産は7日で約9億ドル増えた。その約7割は Franklin Templeton の1社によるものだ。

50億ドルはどの数字か

財団の投稿は「$5B in RWAs」と書くだけで、数え方を示していない。RWA.xyz の Stellar のページ (11月7日時点) の内訳は次のとおりだ。

区分	額	意味
流通しているトークン化資産	45.8億ドル	利用者が自分のウォレットで持てるもの
記録のみのトークン化資産	0.8億ドル	ブロックチェーンを記録に使うもの
ステーブルコイン	4.3億ドル	RWA.xyz では別に集計

3つを足すと50.8億ドルで、投稿の節目を超える。ステーブルコインを除けば46.5億ドルで、まだ届いていない。どちらの数え方で50億ドルなのかは、この投稿からは決められない。

差は縮まっている。10月30日の Signal で書いた時点では、財団の「50億ドル近く」に対して流通分は37.7億ドルで、ステーブルコインを足しても届かなかった。9日で流通分は8億ドル増えた。

7日で増えた9億ドルの中身

RWA.xyz のネットワーク比較の表で、Stellar の流通分は7日前の35.9億ドルから44.9億ドルへ増えた (先の45.8億ドルとは同じサイトの別の表で、更新の時点に差がある)。発行元別の数字を見ると、増加のほとんどは2社に集まっている。

• Franklin Templeton (Benji) — 6.2億ドルから12.4億ドルへ、ほぼ倍増
• Spiko — 17.8億ドルから20.7億ドルへ
• Galaxy Digital (運用会社の欄は State Street) — 7日前の0から7,510万ドルへ

資産の種類別では、米国債が12.2億ドルから19.3億ドルへ増えた。増加幅は Franklin と State Street の分にほぼ重なる。

この2社で流通分の約7割を占める。10月30日には Spiko 1社で約半分と書いたが、2位が大きくなったことで1社への集中はやや薄れ、2社への集中に変わった。

新しい資金なのか、他のチェーンからの移動なのかは、この集計からは分からない。同じ7日で、Ethereum の流通分は170.7億ドルから152.3億ドルへ減っている。

Solana、Ethereum と並べる

ネットワーク	流通分 (ステーブルコイン除く)	7日前	シェア
Ethereum	152.3億ドル	170.7億ドル	38.7%
BNB Chain	63.5億ドル	58.1億ドル	16.1%
Solana	47.8億ドル	44.7億ドル	12.1%
Stellar	44.9億ドル	35.9億ドル	11.4%

Solana も今週、50億ドル超えを発表した (速報)。ステーブルコインを除いた流通分では、Stellar は Solana のすぐ後ろまで来ている。

ステーブルコインを含めると景色は変わる。同じ表で Ethereum は1,557億ドル、Solana は191億ドル、Stellar は49億ドルだ。ドルのステーブルコインの厚みでは、大きな差がある。投資信託のような商品を載せる場所としての強さと、決済の資金が集まる場所としての強さは別の指標になる。

次に見るもの

確認先は RWA.xyz の Stellar のページで、11月末の流通分が50億ドルを単独で超えるかを見る。あわせて、Franklin Templeton の Benji の残高が12億ドル台を保つかを確かめる。1週間で倍になった額が定着すれば Stellar の2本目の柱になり、短期間で戻れば大口の一時的な動きだったと分かる。

ことば

• トークン化資産 (RWA) — 国債や投資信託、株式などの持ち分をブロックチェーン上のトークンとして発行したもの。集計ではステーブルコインを含めるかで額が大きく変わる。
• 流通と記録 — RWA.xyz の区分。流通は利用者が自分のウォレットで持てる資産、記録はブロックチェーンを台帳として使うだけの資産を指す。
• Benji — Franklin Templeton のトークン化ファンドの基盤。米国債などに投資するマネーマーケットファンドの持ち分を複数のチェーンで発行している。

🔗 一次ソース

• Stellar 公式 X の投稿 (11月6日・50億ドル)
• RWA.xyz: Stellar のページ (11月7日時点・流通45.8億ドル、記録0.8億ドル、ステーブルコイン4.3億ドル、発行元と資産の種類別)RWA.xyz
• RWA.xyz: ネットワーク比較 (11月7日時点・流通分とシェア、7日前の値)RWA.xyz
• Solana 公式 X の投稿 (50億ドル超え)