📡 Signal｜BitGo、適格カストディのまま BTC を Stacks でステーキング

米カストディ大手の BitGo は11月3日、傘下の国法銀行 BitGo Bank & Trust の適格な機関顧客向けに、Stacks を使ったビットコインのステーキングを始めた。顧客は BitGo の口座にある BTC をそのまま差し出し、報酬も BTC で受け取る。BTC は期間中、ビットコインのネットワーク上で BitGo の適格カストディに置かれたままになる。

ビットコインには、イーサリアムのように保有者が資産を預けてネットワークの検証に参加し、報酬を得る仕組みが本体にない。BTC で BTC の利回りを得るには、これまで貸し手や取引相手に預けるのが普通だった。機関投資家の BTC の多くは規制下のカストディにあり、そこから出すこと自体が投資委員会を通りにくい。今回の統合は、BTC を動かさずに利回りを得る経路を、機関が使う保管の場所そのものに用意した。

BTC は動かさず、STX を5%添える

Stacks の公式ブログによると、仕組みはこうだ。

• ステーキングの1口は、BTC に対し、その価値の5%分の STX (Stacks のトークン) を組み合わせる。STX は報酬を受け取る権利の枠を確保する役を担う
• 期間は約6か月。BTC はビットコインの標準的なスクリプトでロックされ、期間中ビットコインのネットワーク上にとどまる
• 満期に元本は戻る。預けた資産を減額する罰則 (スラッシング) はない
• 報酬は BTC で支払われる

BTC を貸し出したり、別のチェーンへ橋渡ししたり、包んだトークンに変えたりはしない。顧客から見れば、新しい事業者を審査して口座を開く手間もない。

報酬の出どころは、Stacks のマイナー

報酬を払うのは Stacks のマイナーだ。マイナーは Stacks のブロックを掘る権利を得るために、ビットコインのネットワーク上で BTC を支払う。その BTC が各期間の参加者に流れる。報酬は預けた BTC を貸し回して得るものではない。

各期間には開始前に目標の利率が決まり、期間中はその利率が適用される。ただしマイナーの支払いのタイミングで実際の利率はぶれうる、と Stacks は説明している。10月に募集を締めた2本目の期間 (Bond 2) の目標は、BTC 建てで年3%だった。

利回りの源泉が Stacks のマイナーの支出である以上、その水準は Stacks のブロックを掘る経済性に左右される。BTC の保管の安全と、報酬が続くかどうかは別の問いだ。前者は BitGo のカストディが受け持ち、後者は Stacks というネットワークの需要が受け持つ。

735 BTC からの広がり

Stacks の7〜9月期の報告によると、ビットコインのステーキングは7月30日のハードフォーク (PoX-5) で本番に入り、9月10日に始まった最初の期間に230 BTC、2本目の期間に505 BTC が集まり、合計は約735 BTC。最初の期間には UTXO Management、21Shares、HashKey などの機関が参加し、2本目はほぼ全量が Stacks 上の金融アプリ経由で埋まった。

BitGo と Stacks の関係は2021年のカストディ対応に始まり、2026年8月には Stacks 上で BTC を表すトークン sBTC の発行にも対応している。今回は保有する資産の保管から、BTC そのものを働かせる段階へ移った。適格カストディを持つ大手が自社の銀行の顧客に開いた点で、機関の BTC が利回りを取りにいく経路の幅が一段広がる。

次に見るもの

確認先は、Stacks が毎月出す期間ごとの報告 (Bitcoin Bond Reports) と、機関向けの募集ページ。次の期間 (Bond 3) で募集枠がどこまで広がり、BitGo 経由の参加がどれだけ埋めるかが、適格カストディからの需要の実測になる。Stacks は12月初めにネットワークのアップグレード (Epoch 4.1) を予定しており、起動のブロック高を30日以上前に公表するとしている。

ことば

• 適格カストディ — 米国の投資顧問規則が顧客資産の保管先として認める、銀行や信託会社などの保管機関。機関投資家が暗号資産を持つ際の前提条件になることが多い。
• Stacks — ビットコインに結びついて動く別のブロックチェーン。マイナーが BTC を払ってブロックを作り、その BTC が STX や BTC を預けた参加者に報酬として配られる。
• スラッシング — ステーキングで、預けた資産の一部を罰則として没収する仕組み。検証者の不正や停止を防ぐために使われる。今回の仕組みには含まれない。

🔗 一次ソース

• Stacks 公式ブログ「BitGo Announces Bitcoin Staking with Stacks for Institutional Clients in Qualified Custody」(2026年11月3日) — BitGo Bank & Trust の適格顧客向け、STX は BTC 価値の5%、期間約6か月、スラッシングなし、報酬は BTCstacks.co
• Stacks 公式ブログ「STX Ecosystem Report: Q3 2026」 — PoX-5 は7月30日に起動、最初の期間230 BTC・2本目505 BTC で約735 BTC、Epoch 4.1 は12月初めを目標stacks.co
• Stacks 公式ブログ「Bitcoin Staking Bond 2 Filled by Bitcoin DeFi」 — 2本目の期間の目標は BTC 建て年3%、最初の期間の参加機関stacks.co
• Stacks 公式 X の告知 (2026年11月3日)