📡 Signal｜Zcash 共同創業者、助成窓口への新規発行 8% の停止を提案

Zcash の共同創業者ショーン・ボウ氏は10月27日、新規発行される ZEC の 8% を自動で受け取ってきた助成の窓口「Zcash Community Grants (ZCG)」への配分を止める提案を、ZIP (Zcash の改善提案) の草案として公開した。止めた分は、将来のマイニング報酬に回す積立の仕組みへ移す。

ZCG の手元には、助成の約束分を差し引いても ZEC 1 枚 1,300 ドルの仮定で約 1.25 億ドルの資産がある、というのが草案の試算だ。暗号資産の開発資金を新規発行から自動で配る設計に、上限がないまま積み上がる問題が数字で突き付けられた。

8% を止め、積立の仕組みへ回す

草案は10月26日付で、状態は下書き。ボウ氏は X で「ZCG への資金の流れを止める時だ」と書き、「この仕組みは、これほどの額を扱うように設計されていなかった」と続けた。

中身は 3 点だ。

• ブロックごとの新規発行のうち、ZCG に向かう 8% の自動配分を、提案が有効になる高さで終える
• その 8% は、既存の期限まで「Network Sustainability Mechanism (NSM)」の積立に入れる。新たに発行はせず、発行を差し控えた分を NSM の残高として記録する
• ZCG が既に持つ資産と、その使い方の規則は変えない。新規発行の 12% を受ける別枠「Coinholder-Controlled Fund」も、配分と期限をそのまま残す

ZEC の発行上限も、過去のブロックの正しさも、取引の形式も変わらない。マイナーの取り分の計算式もそのままで、8% の行き先だけが変わる。

年 6 百万ドルの支出に、年 68 百万ドルが入る

草案が根拠に置くのは、ZCG の入りと出の差だ。

ZCG のサイトからリンクされたダッシュボードは、91,452.98 ZEC と 879.6 万ドルを保有し、助成の未払いの約束が 241.7 万ドルあると示している (草案が記録した10月21日時点の値)。これを ZEC の価格ごとに評価すると次のとおりになる。

ZEC の想定価格	保有資産から約束分を引いた額
1,300 ドル	1.253 億ドル
1,000 ドル	9,780 万ドル
500 ドル	5,210 万ドル

出の側では、ZCG の資金を管理する Financial Privacy Foundation (FPF) が、2026年第 1 四半期の ZCG の支出を 153 万ドルと報告している。年に直すと 612 万ドルだ。草案は年 1,000 万ドルを使う仮定を置き、手元の資産だけで 1,300 ドルなら約 12.5 年、500 ドルでも約 5.2 年もつと計算する。

入りの側は、現在のブロック報酬 1.5625 ZEC と 75 秒の目標間隔で、8% は 1 日 144 ZEC、年 52,560 ZEC になる。1,300 ドルなら年約 6,830 万ドルで、第 1 四半期の支出を年に直した額の 11 倍を超える。草案は、発行の一定割合という配り方では、受け手の蓄えや支出に関係なく、ZEC が値上がりするほどドル建ての流入が膨らむと指摘する。

なお、ダッシュボードの値について草案は、表に「更新が必要」と書かれており、独自には突き合わせていないとも明記している。

開発資金をどこから出すか

ビットコインは新規発行のすべてがマイナーに向かい、開発の資金はプロトコルの外の寄付や企業の拠出でまかなう。Zcash は逆に、新規発行の一部を開発や助成に回す枠をプロトコルに書き込んできた。今回の提案は、その枠の片方を閉じる。

残る 12% の Coinholder-Controlled Fund は、ZEC の保有者の投票で使い道を決める枠だ。一方 ZCG は、CoinDesk によると、コミュニティの諮問パネルが選ぶ 5 人の委員会が助成先を決め、別途の保有者投票はない。草案は、新規発行による追加の助成は保有者の判断に寄せるべきで、別の委員会の口座に自動で積み上げ続けることは、保管と統治の仕組みに頼る資金を増やすと書く。

行き先の NSM は、ZIP 237 が定める仕組みで、発行を控えた分や手数料の一部をプロトコルの中に蓄え、時間をかけて再び発行に回す。誰かの口座に入るのではなく、プロトコルの規則に沿って将来のマイナーへ戻る。

NU7 とは別の手続き

Zcash は次のネットワーク・アップグレード NU7 を控えている。NU7 はブロック間隔を 25 秒に縮め、報酬を合わせて縮めるが、草案によると 1 日あたりの 8% の額はほぼ変わらない。

草案は、この提案が ZIP 259 の定める NU7 に含まれないと明記している。NU7 より後で、ZCG への配分の期限が来る前のアップグレードで有効にする想定で、有効化の高さは未定、実装もまだない。ネットワークのルールを変える提案なので、有効化の高さを決める展開用の ZIP が別に要る。成立するまでは、ZCG への 1 日 144 ZEC の流入は続く。

次に見るもの

確認先は、草案を載せた zcash/zips の PR #1414 で ZIP 番号が振られるかと、ZCG の委員会と FPF が公式に出す反応だ。草案が NU7 の次のアップグレードの候補として扱われるなら、その展開の ZIP に有効化の高さが書き込まれる。数字の面では、FPF の次の四半期報告で ZCG の支出がどう動くかが、草案の前提を確かめる材料になる。

ことば

• Zcash Community Grants (ZCG) — Zcash の新規発行の 8% を受け、エコシステムの開発や普及の助成を決める窓口。5 人の委員会が助成先を選び、資金の管理は FPF が担う。
• Network Sustainability Mechanism (NSM) — Zcash のプロトコルの中に価値を蓄え、時間をかけて再び発行に回す仕組み。今回の提案では、ZCG に向かっていた 8% の行き先になる。
• ZIP — Zcash Improvement Proposal の略。Zcash のルールや運用を変えるための提案文書で、下書きから始まり、番号が振られて審議に進む。

🔗 一次ソース

• zcash/zips PR #1414 の草案「Ending the ZCG Funding Stream in Favor of the NSM」(Sean Bowe・2026年10月26日付・下書き) — 8% の配分の停止と NSM への振り替え、ZCG の資産の試算、FPF の第 1 四半期の支出、NU7 に含まれないこと、有効化の高さが未定であることを確認GitHub
• ショーン・ボウ氏の X の投稿 (2026年10月27日)
• ZIP 237「Network Sustainability Mechanism: Halving-Preserving Issuance」zips.z.cash
• Zcash Community Grants 公式サイトZcash Community Grants
• CoinDesk「Zcash co-founder proposes ending grants funding, citing $125 million treasury」(2026年10月27日)coindesk.com