📡 Signal｜東芝の7〜9月期、キオクシア株で約1.9兆円の最終赤字

東芝の7〜9月期 (2026年度第2四半期) の最終損益は、約1兆9390億円の赤字だった。11月13日に出した上期決算の資料で、4〜9月期の当期純損益は2兆5283億円、4〜6月期は4兆4673億円で、その差が7〜9月期の3か月の数字になる。保有するキオクシアホールディングス株の評価益が4〜6月期から大きく縮んだためだ。

本業は逆に強い。上期の営業損益は2347億円と前年同期のほぼ2倍で、売上高営業利益率 (ROS) は12.0%と、どちらも上期として過去最高になった。生成 AI のデータセンター向けの電力設備や HDD の需要が利益を押し上げた。初期報は13日の速報で伝えた。

3か月で消えた約3兆円

東芝の資料から、上期の数字と4〜6月期の数字の差で7〜9月期を計算すると次のようになる (億円)。

• キオクシア関連損益 — 4〜6月期 6兆3294 → 上期 3兆3689 (7〜9月期は約2兆9605の損)
• 当期純損益 — 4〜6月期 4兆4673 → 上期 2兆5283 (7〜9月期は約1兆9390の赤字)
• 営業損益 — 4〜6月期 1119 → 上期 2347 (7〜9月期は1228の黒字)

東芝は資料で、7〜9月期にキオクシア株の評価益が減ったものの、株の売却益などで上期は前年同期の約8倍の増益になったと説明している。上期の投資のキャッシュフローは1兆5552億円の入りで、キオクシア株の売却で手元の資金も大きく増えた。

最終損益を動かすのは、本業ではなく持ち株の値段

東芝の最終損益は、この1年でキオクシア株の値段に連動する形になった。2025年度の通期の当期純損益は1兆9673億円と過去最高で、その大半もキオクシア株の売却益と評価益によるものだった。保有株を時価で評価する米国会計基準では、株価が上がれば利益が、下がれば損失が、四半期ごとにそのまま最終損益に出る。

一方の本業は、AI への投資の恩恵を受ける側にいる。上期の売上高は1兆9620億円で前年同期より21.6%増え、送変電配電・発電設備、産業システム、HDD などデータセンター向けの事業が伸びた。東芝は中期経営計画の目標である2026年度の ROS 10%を「超過達成の見込み」とし、エネルギー・データセンター・フィジカル AI・防衛を注力分野に挙げた。半導体メモリーの値段で揺れるキオクシア株と、電力と設備の需要で伸びる本業。同じ AI の波でも、東芝の損益にはまったく違う形で表れている。

次に見るもの

確認先は、東芝が2027年2月に出す2026年度第3四半期の決算資料の「キオクシア関連損益」の行だ。10〜12月期にキオクシア株の評価がどう動いたかで、最終損益の向きが決まる。本業の側は、同じ資料の受注残の記述を見る。上期の受注残は、今の形の開示を始めた2018年度以降で最高額だった。

ことば

• キオクシアホールディングス — 東芝のメモリー事業を切り出した半導体メーカー。スマホやデータセンターに使う NAND 型フラッシュメモリーを作る。東芝は株を持ち続け、その値動きが東芝の損益に出る。
• 売上高営業利益率 (ROS) — 営業損益を売上高で割った値。本業でどれだけ効率よく稼いだかの目安。東芝は上期に12.0%となり、目標の10%を上回った。
• 評価益 — 持っている株などの値段が上がった分を、売らずに利益として計上したもの。値段が下がれば評価損になる。米国会計基準では四半期ごとに損益に反映される。

🔗 一次ソース

• 東芝 — 2026年度 上期決算 (2026年11月13日)global.toshiba
• 東芝 — 2026年度 第1四半期決算 (2026年8月7日)global.toshiba
• 東芝 — 2025年度決算 (2026年5月15日)global.toshiba