🔬 11月13日朝のマーケット｜12指標

米10年金利は11月12日分で5.10%。祝日をはさんだ前の公表日（11月10日）の4.98%から12bp上げ、5%の上へ戻った。
金連動先物は$3,876.9（-2.81%）、BTCは$71,541（-3.89%）で、どちらも10月4日以降の朝の最安を更新した。
USD/JPYは11月12日のECB参照レートから算出して159.697円。ドルは円にもユーロにも3朝続けて買われた。

今朝の主題は、金利が5%の上へ戻った24時間に、利子を生まない金と暗号資産がそろって下げ、株価指数はほとんど動かなかったことだ。

この24時間は、木曜の朝6時35分から金曜の朝6時35分まで（日本時間）。昨日の朝のこの欄で挙げた確認点のうち、米10年金利は5%に乗せ、金は11月4日の朝の$3,929.4を割り、BTCは74,000ドルを再び割った。ETHは2,000ドルと2,100ドルの間にとどまり、米テック100連動先物は11月5日の朝の28,502に届かなかった。BVIVは40を割らず、上げた。

【朝の12指標】

基準は2026年11月13日06:35 JST。1〜7・9・10・12はHyperliquidの先物（perp）の取得時点の価格で、括弧内は木曜の朝から金曜の朝までの24時間比（前日終値比ではない）。Coinbase・株価指数・ユーロ・金・原油は、原資産に連動する先物の値である。8のUSD/JPYは欧州中央銀行（ECB）の参照レートから算出した11月12日の値で、前の公表日（11月11日）からの変化を示す。11の米10年金利は米財務省が公表した11月12日分の利回りで、前の公表日（11月10日）からの変化を示す。

1｜BTC

$71,541（-3.89%）

昨日の朝の$74,617から3,076ドル下げ、11月11日の朝の$73,926を割って10月4日以降の朝の最安を更新した。72,000ドルを割るのも、この期間の朝で初めて。10月6日の朝の$85,878からは16.7%下にあり、70,000ドルまでは1,541ドルを残す。

2｜ETH

$2,020.0（-2.64%）

昨日の朝の$2,077.9から57.9ドル下げ、11月11日の朝の$2,058.6を下回って10月4日以降の朝の最安を更新した。2,000ドルまでは20ドル。下げ率はBTCより小さく、11月10日と11日の朝のようにBTCより大きく動く形は、2朝続けて出ていない。10月6日の朝の$2,715.6からは25.6%下にある。

3｜Coinbase（COIN 連動先物）

$131.15（-3.84%）

米国の暗号資産取引所Coinbase Globalの株価に連動する先物の値。昨日の朝の+3.25%をまるごと失い、11月11日の朝の$132.27を下回って10月4日以降の朝の最安になった。下げ率はBTCの-3.89%とほぼ同じで、昨日の朝に株の側へ寄った動きは、今朝は暗号資産の側へ戻った。10月6日の朝の$187.97からは30.2%下にある。

4｜S&P 500 連動先物

7,600.5（-0.27%）

昨日の朝の7,618.3から17.8下げた。6日の朝の急落で失った349.4のうち、取り戻した分は76%から71%へ少し戻った。米10年金利が12bp上げた日の下げとしては小さい。

5｜米テック100 連動先物

28,333（-0.09%）

昨日の朝の28,347から14下げただけで、ほぼ横ばい。6日の朝に失った1,886のうち91%を取り戻したまま、11月5日の朝の28,502まで169を残す。今朝の12指標の中で、いちばん動かなかった。

6｜日経225 連動先物

61,293（-1.01%）

昨日の朝の61,921から628下げた。6日の朝の急落で失った5,726のうち、取り戻した分は79%から68%へ戻った。円は159円台後半まで下げたが、昨日の朝のように円安と株高が重なる形にはならず、米国の2指数より大きく下げた。

7｜EUR/USD

1.1059（-0.30%）

昨日の朝の1.1093から0.0034下げ、3朝続けて下げた。10月4日以降の朝の最安を2朝続けて更新し、1.10まで0.0059の位置にある。

8｜USD/JPY

159.697円（11月12日・ECB 参照レートから算出）

11月11日の159.234円から0.463円の円安（+0.29%）。ECBの参照レートで3日続けての円安で、10月2日分以降で最も円安の水準を2日続けて更新した。160円までは0.303円。ECBの参照レートは16時（中央ヨーロッパ時間）の値である。

9｜金

$3,876.9（-2.81%）

昨日の朝の$3,987.1から110.2ドル下げ、3朝続けて下げた。10月31日の朝の$3,879.7を2.8ドル下回り、10月4日以降の朝の最安になった。11月10日の朝の$4,141.3からは264.4ドル（6.4%）下にある。米10年金利が5%の上へ戻り、ドルが買われた24時間に、下げ率は昨日の朝の2.5倍に広がった。

10｜WTI 原油

$87.727（+2.61%）

昨日の朝の$85.394から2.333ドル上げ、4朝ぶりに上げた。3朝続いた10月4日以降の朝の最安の更新はここで止まった。12の外のブレント原油連動先物は$93.608（+2.92%）で、ブレントとWTIの差は5.42ドルから5.88ドルへ2朝続けて広がった。原油が2.6%上げた日に金が2.8%下げたのが、今朝いちばん奇妙な組み合わせである。

11｜米10年金利

5.10%（11月12日）

前の公表日の11月10日分（4.98%）から12bp（1bpは0.01%ポイント）上げた。11月11日は退役軍人の日で公表がなく、2日分の動きがまとめて出た形だが、上げ幅は10月2日分以降の公表で最大。10月15日分と並ぶ水準で、10月14日分の5.19%以来の高さになる。

12｜BTC ボラティリティ（BVIV）

41.71（+1.54%）

BTCのオプション価格から算出される、先行きの変動率の指数（BVIV）に連動する先物の値。昨日の朝の41.077から0.633上げた。BTCが3.89%下げて最安を更新した24時間でも、11月9日の朝の43.149には1.439届かない。下げの大きさに比べて、変動への備えの膨らみは小さい。

【主要アルトコイン20】
20銘柄中 1上昇・19下落・0横ばい｜中央値 -2.81%｜BTC より強い 16銘柄・ETH より強い 9銘柄
1．BNB $656.39（-4.33%）
2．XRP $1.04（-1.88%）
3．SOL $81.59（-3.63%）
4．TRX $0.3155（-0.64%）
5．ZEC $956.53（-3.39%）
6．HYPE $72.27（-0.67%）
7．DOGE $0.0665（-2.86%）
8．XMR $542.74（-7.32%）
9．LINK $10.11（-2.77%）
10．ADA $0.1739（-1.77%）
11．XLM $0.1497（+0.38%）
12．NEAR $3.45（-6.29%）
13．BCH $226.32（-2.03%）
14．LTC $50.24（-1.05%）
15．CC $0.0902（-2.02%）
16．UNI $6.05（-6.89%）
17．AVAX $8.37（-2.86%）
18．SUI $0.8070（-3.29%）
19．GRAM $1.15（-1.49%）
20．HBAR $0.0639（-3.41%）

中央値は-2.81%で、昨日の朝の+1.27%から下げの側へ戻った。上げたのはXLM（+0.38%）の1銘柄だけ。それでもBTCより強い銘柄は16あり、BTCより大きく下げたのはXMR（-7.32%）、UNI（-6.89%）、NEAR（-6.29%）、BNB（-4.33%）の4銘柄にとどまる。今朝の下げは、アルトコインが先に崩れた形ではなく、BTC自身が先頭に立った形だった。ZECとUNIは3朝続けての下げ。

🛰️ 補助シグナル

12指標本体の置き換えではなく、補助として2枠を置く。個別株の値はHyperliquidの連動先物の24時間比（日本時間11月13日06時43分ごろの取得）で、前営業日の終値ではない。日本の国債利回りは財務省の公表値である。

Private Markets・RWA：Blackstone 連動先物 -2.49%、Robinhood 連動先物 -3.05%。Blackstoneは3朝続けて下げ、今朝の下げ幅はこの3朝で最も大きい。Robinhoodは昨日の朝の+4.09%を失い、Coinbase連動先物（-3.84%）と同じ向きに動いた。昨日の朝は運用会社と証券会社で向きが分かれたが、金利が上げた今朝はそろって下げた。

主要国財政・通貨：日本の10年国債利回りは財務省が11月11日分として公表した2.84%で、10日分の2.748%から9.2bp上げた。10月2日分以降の公表で最大の上げ幅で、11月4日分の2.855%以来の高さ。30年は3.99%で5.5bp上げ、10月20日分の3.992%以来の高さになり、4%まで1bpに迫った。米10年（11月12日）と日本10年（11月11日）の差は2.26%ポイント。日米の長期金利がそろって上げた中で、米国の上げ幅が日本を上回り、円は159円台後半まで下げた。

【12指標の読み方】

第一に、金利とドルが同じ向きに動いた。

米10年金利は12bp上げて5.10%になり、USD/JPYは159.697円、EUR/USD連動先物は1.1059まで進んだ。円に対してもユーロに対しても、ドルが買われたのは3朝目である。昨日の朝は米10年に新しい値が無いままドルが買われていたが、今朝は金利の数字がその動きに追いついた。

第二に、利子を生まない資産がそろって最安を更新した。

金は$3,876.9、BTCは$71,541、ETHは$2,020.0で、3つとも10月4日以降の朝の最安になった。Coinbase連動先物も同じく最安で、主要アルトコイン20も1銘柄を除いて下げた。5%を超える米国債の利回りが手に入る朝に、利回りを持たない資産から順に売られた形になった。

第三に、株価指数はほとんど動かなかった。

S&P 500連動先物は-0.27%、米テック100連動先物は-0.09%で、6日の急落から取り戻した分をおおむね保った。日経225連動先物の-1.01%も、BTCの-3.89%や金の-2.81%に比べれば小さい。金利の上昇が直撃したのは株ではなく、金と暗号資産の側だった。

第四に、商品の中で原油と金が逆に動いた。

WTI原油は+2.61%、ブレントは+2.92%で4朝ぶりに上げ、金は-2.81%で3朝続けて下げた。同じ商品でも、今朝は利回りとドルの影響を受けやすい金だけが下げの側に入った。

【先行指標 Watch】

① 米10年 5.10%（11月12日）。11月13日分で5%台を保つか、10月14日分の5.19%を超えるか。

② USD/JPY 159.697円（11月12日）。ECBの11月13日の参照レートで160円に届くか。

③ 金 $3,876.9。3,900ドルの上へ戻るか、3,800ドルを割るか。

④ BTC $71,541。70,000ドルを割るか、72,000ドルの上へ戻るか。

⑤ ETH $2,020.0。2,000ドルを割るか。

⑥ 日本10年国債 2.84%（11月11日）。財務省の11月12日分で11月4日分の2.855%を超えるか。30年は4%に乗せるか。

⑦ BVIV 41.71。BTCが下げを続けた場合に、11月9日の朝の43.149を超えるか。

今日の結論

米10年金利が5%の上へ戻った24時間に、ドルは円に対して159円台後半、ユーロに対して1.1059まで買われた。その横で金とBTCとETHはそろって10月4日以降の朝の最安を更新し、株価指数の連動先物はほとんど動かなかった。今朝、金利の上昇を受け止めたのは、利子を生まない資産の側だった。

最初の確認点は、日本時間14日0時ごろ（中央ヨーロッパ時間13日16時）に出るECBの11月13日分の参照レートで、USD/JPYが160円に届いたかが分かる。続いて米財務省の「Daily Treasury Par Yield Curve Rates」に11月13日分の利回りが出て（通常は米東部時間18時まで・日本時間14日8時まで）、5%台が保たれたかが分かる。

🔗 一次ソース

本稿は市場環境の解説であり、投資推奨ではない。数値は更新時刻・データ元により差が出る。

🔗 この記事 https://livemakers.com/ja/articles/mkt12-morning-20261113-a41adcc3
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