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📡 Signal｜Strategy、811 BTC 買い増しと STRC 2億820万ドルの買い戻し
Strategy が 811 BTC を6,550万ドルで買い足し、STRC を2億820万ドルで買い戻した。普通株の売却資金を BTC と優先株の回収に振り分け、STRC の買い戻しは2週で4億1,310万ドル。
ビットコインを財務の柱に置く米 Strategy は11月2日、10月26日から11月1日までの1週間に 811 BTC を6,550万ドルで買い足し、変動金利の永久優先株 STRC を209万2,035株、2億820万ドルで買い戻したと 8-K (臨時報告書) で開示した。11月1日時点の保有は84万9,327 BTC になった。
ビットコインの買い増しより、優先株の買い戻しに3倍強の資金を回した週だった。STRC の買い戻しは2週続けてで、普通株を売って得たドルが、ビットコインと優先株の回収の両方に流れている。
普通株1億6,400万ドルの行き先
この週に Strategy が市場で売ったのは普通株 MSTR だけだった。時価で少しずつ売り出す ATM の仕組みで117万8,552株を売り、手数料を除いて1億6,400万ドルを得た。STRF・STRC・STRK・STRD の優先株4銘柄は、1株も売っていない。
8-K の注記によると、1億6,400万ドルのうち6,550万ドルがビットコインの購入に、9,850万ドルが「USD Cash」と呼ぶ手元資金に回った。
- 今週の購入: 811 BTC・6,550万ドル・平均8万846ドル
- 11月1日時点の保有: 84万9,327 BTC・取得額の合計640億8,000万ドル・平均7万5,451ドル
今週の平均の購入価格は、保有全体の平均を5,000ドルあまり上回る。前週 (10月19〜25日) は ATM での売却もビットコインの購入もなかったため、2週ぶりの買い増しになる。
STRC を2週続けて100ドル割れで回収
STRC の買い戻しは、前週の8-K でも開示されていた。
- 10月19〜25日: 206万8,459株・2億490万ドル
- 10月26日〜11月1日: 209万2,035株・2億820万ドル
2週で416万494株、4億1,310万ドルになる。1株あたりに直すと前週が約99.1ドル、今週が約99.5ドルで、どちらも額面の100ドルを下回る。
STRC は配当率を月ごとに変える優先株で、Strategy は目論見書の補足で、株価が額面の100ドル近くで推移するように配当率を調整する方針を示している。配当率という価格の調整に加えて、100ドルをわずかに割った水準で市場から回収する手が、2週続けて入ったことになる。STRC は11月1日から、配当の基準日が毎日に切り替わった (10月29日の Signal)。切り替えの直前と直後の2週に、買い戻しが重なった。
優先株の買い戻しに使える枠は、前週末の9億5,680万ドルから7億4,860万ドルに減った。今週と同じペースが続けば、4週もたたずに使い切る計算だ。
優先株を減らし、普通株で埋める
STRC の買い戻しの原資は USD Cash で、その USD Cash を普通株の売却で補っている。ドルの残高は次のように動いた。
- USD Cash: 2億4,240万ドル → 1億3,270万ドル
- 優先株の配当と負債の利払いに備える「USD Reserve」: 48億3,000万ドル → 47億9,000万ドル (優先株の配当に4,340万ドルを使用)
セイラー会長は X で、ドル建ての資産を49億ドルと示した。
優先株は普通株を増やさずに資金を集める手段で、そのかわり配当を払い続ける約束を負う。STRC を回収すれば、その約束の分だけ将来の配当の支払いは軽くなる。代わりに普通株が増え、既存の株主の持ち分は薄まる。この週の Strategy は、優先株の配当の負担を、普通株の希薄化と入れ替える方向に資本を動かした。
次に見るもの
確認先は、11月9日 (月) に出るとみられる次の週次の 8-K だ。Strategy はこの2週、月曜に前週分の売却・購入・買い戻しを開示している。STRC の買い戻しが3週目も続くか、7億4,860万ドルに減った優先株の買い戻し枠を取締役会が広げるかを見る。
ことば
- ATM — 上場企業が時価で少しずつ株を売り出して資金を集める仕組み (at-the-market offering)。Strategy はこれでビットコインの購入資金を集め、週ごとに売った株数と使い道を開示している。
- STRC — Strategy の変動金利の永久優先株。額面は1株100ドルで、Strategy は株価が額面近くで推移するよう配当率を月ごとに調整する方針をとる。11月1日から配当の基準日が毎日になった。
- USD Reserve — Strategy が優先株の配当と負債の利払いのために積むドルの準備金。ビットコインを売らずに配当を払い続けられるかを測る目安として、毎週の 8-K で残高を開示している。
🔗 一次ソース
