📡 Signal｜Aave Labs、固定金利貸付の Avon のチームと技術を取得

Aave Labs は11月6日、固定金利のオンチェーン貸付を手がける Avon のチームと技術を取得したと発表した。固定金利と変動金利の貸付プロトコル、オンチェーンの注文板 (オーダーブック)、ドメインなどが含まれ、The Block によると金額は開示されていない。

Aave の預け入れは330億ドル超、貸出は130億ドル超だと発表文は書く。これだけの規模の貸付市場で、借り手が借入コストを固定できる商品を本格的に持つ準備に入った。金融機関やフィンテックに売り込むなら、避けて通れない機能だ。初期報は7日の速報で伝えた。本稿は Aave の発表文で内容を確かめた。

何を取得したのか

発表文で確認できるのは次の点だ。

• 技術 — 固定金利と変動金利の貸付プロトコル、新しい市場構造のために作ったオンチェーンの注文板
• 資産 — Avon のドメインと関連資産
• 人 — 創業者の Prince Sinha 氏と Ayush Kaul 氏が Aave Labs のエンジニアリングへ、Omar el-Ashaal 氏が事業開発へ
• 今後 — 技術の開発は Aave のエコシステムの中で、Aave Labs の下で続ける

発表文の見出しは「買収」だが、本文の言葉は「チームと技術」の取得だ。法人そのものを買ったのか、Avon のプロトコルの既存の利用者がどうなるのかは書かれていない。

一度やめた固定に近い金利

Aave は固定金利と無縁だったわけではない。かつての「安定金利」の借入は、公式の変更履歴によると 2024年10月の Aave V3.2 で古い処理が取り除かれ、借入は変動金利が基本になった。預ける側では、変動の利回りを企業が定める固定の利回りに変える Stable Vaults を出しているが (The Defiant)、これは預け手向けの仕組みだ。

固定金利が難しいのは、将来の金利のリスクを誰が持つかを決める必要があるからだ。プールに預けて計算式で金利を決める方式では、固定の約束を支える相手が見えにくい。Avon が取り組んできたと発表文が挙げるのは、金利の値付け、リスクの分離、そしてより複雑な信用商品を支える市場の設計で、注文板はその道具にあたる。借り手と貸し手の条件を突き合わせれば、期間と金利を決めた取引を組みやすくなる。

Aave Labs の Stani Kulechov 最高経営責任者は、利用者がすでに頼っている固定金利のような商品を提供することが目標だと語った。Sinha 氏は、世界の信用市場の厚みをオンチェーンに持ち込むために Avon を始めたと述べている。

同じ週に重なった3つの動き

今週の Aave は、伝統金融との接点を増やす動きが続いた。DeFi 貸付の証券法の分析を SEC に提出し、Kraken の親会社 Payward が流通市場で AAVE を取得した。そこに今回の固定金利が加わる。規制の説明、大口の保有者、機関が慣れた商品が、同じ方向を向いている。

規模の比較では、貸付プロトコルの市場全体は10月時点で500億ドル超と、Aave らの論文の要約が DefiLlama を引いて書いている。Aave の預け入れとは集計の定義が違うので単純には割れないが、Solana の Kamino のような他の貸付プロトコルとの競争に、固定金利という軸が加わる。

次に見るもの

発表文は、開発は Aave Labs の下で続け、ネットワークは Aave DAO が統治すると書いている。固定金利の市場を Aave のネットワーク本体に載せるなら、DAO の承認が要るはずだ。確認先は Aave のガバナンスフォーラムで、固定金利の市場の提案が出るか、対象のチェーンと資産、提供の時期が示されるかを見る。Avon の既存の市場の扱いも、同じ場所で確かめられる。

ことば

• 固定金利のオンチェーン貸付 — 借りる時点で金利と期間を決める貸付。多くのオンチェーン貸付は需給で金利が日々動くため、固定は機関が資金計画を立てやすくする機能になる。
• 注文板 (オーダーブック) — 売買や貸借の希望条件を並べて突き合わせる仕組み。計算式で金利を決めるプールと違い、参加者の条件がそのまま金利を決める。
• Aave DAO — AAVE トークンの保有者の投票で Aave のネットワークの変更や資金を決める組織。Aave Labs は開発の中心の一つだが、統治は DAO が担う。

🔗 一次ソース

• Aave 公式ブログ — Aave Labs Acquires Avonaave.com
• Aave 公式 X (2026年11月6日)
• The Block — 金額の非開示と取得の内容theblock.co
• Decrypt の X — 初期報の出典
• Aave の変更履歴 — V3.2 での安定金利の処理の除去Aave Docs
• The Defiant — Stable Vaults の仕組みthedefiant.io