📡 Signal｜米住宅着工 5.2% 減、統計上は横ばいと区別できず

米商務省国勢調査局と住宅都市開発省が10月20日に発表した9月の住宅着工件数は、季節調整済みの年率で 122 万 1,000 戸だった。改定後の8月の 128 万 8,000 戸から 5.2% 減り、前年同月比でも 7.4% 減った。市場の予想はおよそ 130 万戸で、それを下回った。

ただし国勢調査局自身の表記では、この 5.2% 減には「±11.8%」の幅が付き、90% の信頼区間がゼロを含む。統計の上では、横ばいと区別できない落ち方だ。1 か月の数字よりも、着工の先に立つ許可の件数と、住宅会社の見通しのほうが、住宅市場の向きをよく示している。

初期報は速報で伝えた。

5.2% 減の中身

内訳を見ると、一戸建ての着工は 85 万 9,000 戸で前月比 4.6% 減、5 戸以上の集合住宅は 34 万 9,000 戸で 7.2% 減だった。どちらの変化も、90% の信頼区間がゼロを含む。

地域別では、西部が 23.2% 減、中西部が 19.0% 減と大きく落ち、南部は 6.1% 増、北東部は横ばいだった。このうち信頼区間がゼロを含まない、つまり統計の上でも減ったと言えるのは西部だけである。

着工の数字は改定で動きやすい。8月の着工は最初の発表で 127 万 5,000 戸だったが、今回 128 万 8,000 戸へ上方改定された。今回の 5.2% 減の一部は、比べる相手の8月が上に直されたことから生じている。

許可は横ばい、完成は 1 年で 14% 減

着工の先に立つ建築許可の件数は、年率 140 万戸で前月比 0.2% 減とほぼ変わらなかった。ただ一戸建ての許可は 84 万 5,000 戸で 4.0% 減り、集合住宅の許可が 5.9% 増えて全体を支えた形だ。

完成した住宅は 119 万 2,000 戸で前月比 2.2% 増だった。前年同月の 138 万 6,000 戸と比べると 14.0% 少なく、こちらは信頼区間がゼロを含まない。市場に出てくる新しい住宅の量は、1 年前より明確に減っている。

住宅会社の見通しは14年ぶりの低さ

同じ日に発表された全米住宅建設業協会 (NAHB) とウェルズ・ファーゴの住宅市場指数は、10月に 3 ポイント下がって 29 となり、2012年6月以来の低さだった。値下げをした住宅会社は 43% にのぼり、65% が購入の特典を付けて客を引き寄せている。

背景にあるのは借り入れの費用だ。米住宅金融公社フレディマックの調査では、30 年固定の住宅ローン金利は10月15日時点で平均 7.40% と、1 年前の 6.27% より 1 ポイント以上高い。住宅会社は値下げと特典で売り、新しい着工は慎重になる。9月の着工の数字は統計の上では誤差の幅に収まるが、許可・完成・業界の見通しをあわせると、住宅の供給はゆっくりと細る方向にそろっている。

次に見るもの

確認先は国勢調査局の新築住宅建設の発表ページで、10月分は11月18日に公表される。一戸建ての許可の減少が着工の減少として表に出るか、9月の数字がどこまで改定されるかを見る。その前に、フレディマックの住宅ローン金利の週次の調査 (毎週木曜) が 7% 台のまま推移するかが、住宅会社の次の判断を左右する。

ことば

季節調整済みの年率 — 季節による増減をならしたうえで、その月の水準が 1 年続いた場合の件数に換算した数字。月ごとの変化を比べやすくするために使う。
90% の信頼区間 — 標本調査の誤差を考えたとき、本当の変化率が 90% の確からしさで入る範囲。範囲がゼロを含む場合、増えたか減ったかを統計の上では言い切れない。
住宅市場指数 (HMI) — 全米住宅建設業協会が住宅会社に聞き取る景況感の指数。50 を上回ると、見通しを良いとみる会社が悪いとみる会社より多いことを示す。

🔗 一次ソース

5.2% 減の中身

許可は横ばい、完成は 1 年で 14% 減

住宅会社の見通しは14年ぶりの低さ

次に見るもの

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