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📡 Signal｜イーサリアムのステーキング比率36.1%、参入待ちは131万 ETH
ETH のステーキング量が総供給量の36.1%に。参入待ち131万 ETH・待ち時間23日に対し、退出待ちは260 ETH と出入りが一方向に偏る。
イーサリアム（ETH）でステーキングに預けられている量が、10月25日朝の時点で約4410万 ETH、総供給量の36.1%に達した。8月上旬に34.4%が過去最高として報じられてから、比率は2か月半でさらに約1.7ポイント上がった。
Validator Queue（参入・退出・統合の待ち行列とステーキング量・2026年10月25日午前に確認）Validator Queue
数字が上がっていること以上に目を引くのは、出入りの偏りだ。新たにステーキングを始めようと待っている ETH は約131万あり、順番が来るまで23日以上かかる。一方、引き揚げを待つ ETH はわずか260しかない。供給の3分の1を超える ETH が、売り物ではなく利回りを生む預け物として扱われはじめている。
4410万 ETH の内訳を、待ち行列で確かめる
検証者（バリデーター）の出入りを集計する Validator Queue の表示では、10月25日午前の値は次のとおりだ。
- ステーキング中の ETH: 約4410万（総供給量の36.1%）
- 稼働中の検証者: 81万7212
- 参入の待ち行列: 131万3439 ETH（待ち時間 23日7時間）
- 退出の待ち行列: 260 ETH（待ち時間 1日3時間）
- 統合の待ち行列: 47万7234 ETH（待ち時間 5日4時間）
- 年率の利回りの目安: 2.46%
分母の総供給量は、ultrasound.money の集計で10月24日時点に約1億2216万 ETH。4410万をこれで割ると36.1%になり、表示と一致する。
イーサリアムは、一度に受け入れられる参入と退出の量を1エポック（約6.4分）あたり256 ETH に絞っている。1日に換算すると約5万7600 ETH で、131万 ETH の行列を消化するには23日近くかかる計算になり、表示の待ち時間と合う。つまり今の比率は、すでに入っている分だけの数字で、行列の131万 ETH が入りきれば、それだけで比率はおよそ1ポイント上積みされる。
利回りが下がっても、預け入れが続く
ステーキングの利回りは、預けられる ETH が増えるほど薄まる仕組みになっている。年率2.46%まで下がっても、参入の行列は伸び、退出はほぼゼロに近い。
ETH を持つ側は、利回りの水準で出入りを決めていない。売らずに持ち続けるなら、預けておいて少しでも増やすほうが合理的で、その判断を下す保有者が退出の行列をほぼ空にしている。統合の待ち行列に47万 ETH が並ぶのも、大口の運用者が複数の検証者を一つにまとめ、運用を効率化している表れだ。
比率の数字は、出典によって分母の取り方が違い、同じ日でもずれが出る。今回の36.1%は、現在の総供給量を分母にした値だ。
次に見るもの
最初の確認点は、Validator Queue の参入と退出の待ち行列の差だ。参入が131万 ETH 規模を保つ限り、比率は11月中旬に向けて37%台へ近づく。逆に退出の行列が数十万 ETH 規模へ膨らみはじめれば、預け物として持っていた保有者が売りに回る最初の合図になる。利回りの表示が2.4%を割り込むかどうかも、同じ画面で毎日確かめられる。
ことば
- ステーキング — ETH を預けてネットワークの取引の検証に参加し、その報酬を受け取る仕組み。預けた ETH はすぐには引き出せず、退出の行列に並ぶ必要がある。
- 検証者（バリデーター） — ステーキングした ETH を元手に、ブロックを提案・承認する参加者。1つの検証者が持てる量に上限があるため、大口は複数を束ねて運用する。
- 待ち行列（キュー） — 参入と退出を一度に受け入れすぎないよう、イーサリアムが設けている順番待ち。行列の長さは、預けたい側と引き揚げたい側の力関係を映す。
🔗 一次ソース
