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📡 Signal｜Strategy、STRC の買い戻しが3週連続で計6億ドルに
普通株の売却2億8,380万ドルの3分の2が STRC の回収へ。1,036 BTC を買い足し、優先株の買い戻し枠は5億6,030万ドルに。
ビットコインを財務の柱に置く米 Strategy は11月9日、11月2日から8日までの1週間に変動金利の永久優先株 STRC を188万7,464株、1億8,830万ドルで買い戻し、1,036 BTC を8,190万ドルで買い足したと 8-K (臨時報告書) で開示した。11月8日時点の保有は85万364 BTC になった。
STRC の買い戻しはこれで3週連続、合計は6億ドルを超えた。普通株を売って得たドルの3分の2が優先株の回収に回り、ビットコインの購入はその半分以下にとどまる。前週の Signal で確認先に挙げた「3週目が続くか」には、続いたという答えが出た。
普通株2億8,380万ドルの使い道
この週も、Strategy が市場で売ったのは普通株 MSTR だけだった。時価で少しずつ売り出す ATM の仕組みで205万1,348株を売り、手数料を除いて2億8,380万ドルを得た。STRF・STRC・STRK・STRD の優先株4銘柄は、1株も売っていない。
8-K の注記にある内訳は次のとおり。
- STRC の買い戻し: 1億8,830万ドル
- ビットコインの購入: 8,190万ドル
- 手元資金「USD Cash」への積み増し: 1,360万ドル
普通株の売却額は前週 (1億6,400万ドル) の約1.7倍に増えた。増えた分は、ビットコインより優先株の回収に多く流れている。
ビットコインの購入は 1,036 BTC・平均7万9,012ドルで、保有全体の平均7万5,456ドルを3,500ドルあまり上回る。取得額の合計は641億6,000万ドルになった。
STRC の回収、3週で604万株
3週分の買い戻しを並べると、ペースは落ちていない。
- 10月19〜25日: 206万8,459株・2億490万ドル (1株約99.1ドル)
- 10月26日〜11月1日: 209万2,035株・2億820万ドル (1株約99.5ドル)
- 11月2〜8日: 188万7,464株・1億8,830万ドル (1株約99.8ドル)
3週で604万7,958株、6億140万ドルになる。1株あたりの買い戻し価格は3週とも額面の100ドルを下回るが、週ごとに100ドルへ近づいた。STRC は株価が額面近くで推移するよう配当率を月ごとに調整する優先株で、その価格の下で市場から株を引き取る手が3週続いたことになる。
優先株の買い戻しに使える枠は、前週末の7億4,860万ドルから5億6,030万ドルに減った。今週のペースなら、3週ほどで尽きる。取締役会は今回、枠を広げていない。普通株の買い戻し枠10億ドルは手つかずのままだ。
ドルの残高は小さく動いた
優先株の配当と負債の利払いに備える「USD Reserve」は、配当に2,110万ドルを使って47億9,000万ドルから47億7,000万ドルになった。USD Cash は1億3,270万ドルから1億4,620万ドルへ増えた。セイラー会長は X で、ドル建ての資産を49億ドルと示している。
優先株は普通株を増やさずに資金を集める手段で、代わりに配当を払い続ける約束を負う。STRC を回収すればその約束は軽くなるが、原資の普通株の売却で既存株主の持ち分は薄まる。3週続けて、Strategy は優先株の配当の負担を普通株の希薄化と入れ替えてきた。ビットコインを買い増す会社という看板は変わらないが、資金の使い道の第一は、いまは自社の優先株だ。
次の分岐
確認先は、11月16日 (月) に出るとみられる次の週次の 8-K と、取締役会による買い戻し枠の扱いだ。
- 基本線: STRC の買い戻しが4週目も続き、枠は3億ドル台に減る
- 分岐 A: 取締役会が優先株の買い戻し枠を広げる。10月に枠を30億ドルへ広げた前例がある
- 分岐 B: 1株の買い戻し価格が100ドルに届き、買い戻しが止まる。資金はビットコインの購入へ戻る
ことば
- STRC — Strategy の変動金利の永久優先株。額面は1株100ドルで、株価が額面近くで推移するよう配当率を月ごとに調整する方針をとる。11月1日から配当の基準日が毎日になった。
- ATM — 上場企業が時価で少しずつ株を売り出して資金を集める仕組み (at-the-market offering)。Strategy は週ごとに売った株数と使い道を 8-K で開示している。
- USD Reserve — 優先株の配当と負債の利払いのために積むドルの準備金。ビットコインを売らずに配当を払い続けられるかの目安で、毎週の 8-K で残高が出る。
🔗 一次ソース
