Anthropic 株は 1 株 70〜78 ドル

2026 年 11 月 10 日、Anthropic が上場の値段の幅を届出書に書き入れた。1 株 70 ドルから 78 ドル。前の回「Anthropic 株は日本から買えるのか」では白紙だった欄だ。動画は、米国の届出書 (S-1/A 第 2 号) と楽天証券の案内の数字だけを使い、三つのことを順に計算する。買うべきかどうかは言わない。

三つの問いと答え

問い	答え	章
日本から申し込むと、いくら要るのか	1 株は約 1 万 1,100 円から約 1 万 2,300 円。円で払うなら、その 1.05 倍を用意する	第 2 章
この値段は、高いのか、安いのか	会社まるごとで約 9,160 億ドルから約 1 兆 200 億ドル。半年前の未上場のときの値段と、ほぼ同じ所に置かれた	第 3 章
同じ値段で、誰が、どれだけ買うのか	半導体と計算機の 7 社が 260 億ドル。売り手が株主になり、お金は輪を描いて回る	第 4 章

1 株は、日本円でいくらか

11 月 10 日の欧州中央銀行の参照レートは、1 ドル約 158 円だった。これで 1 株の値段を円に直す。

値段の幅	1 株	100 株
下の端 (70 ドル)	約 1 万 1,100 円	約 111 万円
上の端 (78 ドル)	約 1 万 2,300 円	約 123 万円

申し込むときに、値段は選べない。楽天証券の案内では、注文は成行だけだ。円で払うなら、決まった値段に為替の掛け目 1.05 倍を掛けた額を用意する。上の端の 78 ドルで数えると、1 株あたり約 1 万 3,000 円になる。最終の値段は、幅の外で決まることもある。

NISA で買うなら、枠も数えておきたい。

• 成長投資枠は 1 年に 240 万円まで
• 上の端の値段と 1.05 倍で数えると、185 株で枠がほぼ埋まる
• 楽天証券の案内では、申し込む額が枠を超えると NISA では買えない

売り出す 8 億 2,500 万株のうち、約 8 億株は会社が新しく出し、約 2,360 万株は前からの株主が売る。株主が売る分の代金は、会社には入らない。届出書は、個人への配分を、米国とほかの国を合わせて売り出す株の最大 20% と見込んでいる。20% は 1 億 6,500 万株で、それを世界中の個人で分け合う。

日本の抽選の日程は、11 月 11 日の時点でまだ出ていない。届出の効力が出るまでは、誰も買えない。

半年前と、ほぼ同じ値段

届出書によると、上場が済んだあとの株は、全部で約 130 億 8,700 万株になる。これに値段を掛けると、会社まるごとの値段が出る。掛け算は編集部の試算で、社員にこれから渡る株は入れていない。

1 株の値段	会社まるごとの値段 (編集部の試算)
70 ドル (下の端)	約 9,160 億ドル
74 ドル (真ん中)	約 9,680 億ドル
78 ドル (上の端)	約 1 兆 200 億ドル

この数字を、二つの物差しに当てる。

• 今年 5 月の資金集め — そのときの評価額は 9,650 億ドルだった。真ん中の 74 ドルで数えた約 9,680 億ドルは、半年前の未上場のときの値段とほぼ並ぶ。数え方が違うので、参考として見てほしい
• 急落の前の報道 — 1 兆 2,500 億ドルから 1 兆 7,500 億ドルという数字が出ていた。正式な幅は、その下の端よりさらに低い

売上でも割ってみる。7 月から 9 月の売上は 170 億ドルで、単純に 4 倍すると 1 年で 680 億ドル。真ん中の値段は、その約 14 倍に当たる。前の回で見た報道の水準は、約 18 倍だった。

ここからは LiveMakers の読みだ。会社は、高く売ることより、売り切ることを選んだ。急落のあとの市場に、半年前と同じ値段を置く。それは弱気というより、初日に崩れないための値付けだと読む。前の日に、70 ドルから 80 ドルという案を不正確だとして取り消した経緯も、同じ向きを指している。

同じ値段で 260 億ドルを買う 7 社

届出書には、もう一つ大きな数字がある。公募と同時に、7 つの会社が、同じ値段で、合わせて 260 億ドル分の株を買う。

会社	買う額 (74 ドルで数えた届出書の記載)
Google	約 100 億ドル
NVIDIA	約 100 億ドル
AMD	約 25 億ドル
Broadcom	約 10 億ドル
Micron	約 10 億ドル
Microsoft	約 10 億ドル
TSMC	約 5 億ドル

買うのは、クラス N という種類の株だ。

• 配当などの権利はクラス A と同じだが、議決権はない
• 公募が成り立つことが条件で、証券会社への手数料はかからない
• 証券会社との売らない約束の対象ではないが、登録されていない株なので、すぐには市場で売れない

取締役とその関係先も、公募で最大 3 億 300 万ドル分を買う意向を示している。こちらは約束ではない。

この 7 社は、半導体を作る会社と、計算機を貸す会社だ。届出書によると、Anthropic は計算機を借りる相手に、使っても使わなくても払う約束をしている。

相手	払う約束 (少なくとも)	私募の 7 社
Google	約 1,213 億ドル (2033 年まで)	入っている
Microsoft	472 億ドル	入っている
Amazon	1,100 億ドル	入っていない

会社の手取りは、公募と私募を合わせて約 846 億ドルと見積もられている。使い道には、計算機とインフラへの投資が挙がっている。

ここからは LiveMakers の見立てだ。売り手が、買い手の株主になる。株を買ったお金は、計算機の代金として、また売り手に戻っていく。お金は輪を描いて回り、その輪に外から新しく入るのが、公募のお金だ。良い悪いの話ではない。チケットの代金が、どこへ流れるのかの話だ。AI を作るお金の出どころは、「AI の借金は誰が払うのか」の回でも読んだ。

次に見ておく兆し

最終の値段 — 値段が決まると、SEC に最終の目論見書が出る。70 ドルから 78 ドルの中に収まるのか、外に出るのか。報道では、売買の開始は早ければ 11 月 19 日か 20 日だ。あわせて、日本の抽選の日程と、11 月 17 日の Nvidia の決算を見ておきたい。