📡 Signal｜Schroders の新興国債券運用、Centrifuge 経由で Solana に

英国の資産運用大手 Schroders の新興国債券の運用が、トークン化の基盤 Centrifuge を通じて Solana に載る。11月4日に Solana の公式 X と CoinDesk が伝えた。CoinDesk によると、Schroders にとって Solana の上で初めての展開になる。

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BREAKING: @Schroders, one of the largest asset managers in the world, is bringing an emerging markets debt fund to Solana with @centrifuge. Their first fund on Solana, and $1.1 trillion in assets under management behind it.

1:26 PM · Nov 4, 2026

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トークン化されたファンドは、これまで短期金利で運ぶマネー・マーケット・ファンド (MMF) や米国債が中心だった。今回はその外側にある、運用者が銘柄を選んで利回りを取りにいく新興国債券だ。ただし Centrifuge が公開する商品データを見ると、トークンの器は Schroders のファンドそのものではなく、別の運用会社が組んだフィーダーファンドだった。LiveMakers は第一報を速報で伝えた。

トークンになるのは何か

Centrifuge のファクトシートと商品データによると、トークンの名前は「Schroder ISF Emerging Market Bond Fund」、記号は SISF。発行体は英領ヴァージン諸島 (BVI) の Anemoy Capital SPC の分別口座で、運用会社は Anemoy Asset Management だ。このファンドが、Schroders が運用するルクセンブルク籍の公募ファンド (UCITS)「Schroder International Selection Fund Emerging Market Bond」の米ドル建てクラスに投資する。Schroders の役割は、組み入れ先の運用者だ。

対象: 米国外のプロの投資家に限る
最低投資額: 10万 USDC。払い込みと解約は USDC などのステーブルコイン
売買: 毎日、中央ヨーロッパ時間の正午までの注文をその日の基準価額で処理。トークンは翌営業日に発行し、解約代金は3営業日後に USDC で払う
費用: Anemoy の運用報酬はゼロ。組み入れ先のファンドの経費率は1.29% (うち運用報酬1%)
管理の体制: 資産の保管は J.P. Morgan、事務管理は Trident Trust

組み入れ先のファンドは236銘柄・23億ドルの規模で、8月末の最終利回りは経費の前で8.5%、経費控除後で7.21%だった。一部は現地通貨建ての債券で、為替の値動きも受ける。

公開データはまだ「準備中」

ファクトシートは、投資家が選んだチェーンでトークンを発行すると書くが、Solana の名前は出てこない。商品データの状態は「upcoming (準備中)」で、Centrifuge のアプリにもまだ掲載されていない。

チェーン上で確かめられるのはイーサリアムだ。Etherscan によると、SISF はイーサリアムで20万トークンが発行され、保有者は2つのアドレスにとどまる。ファクトシートの規模の欄は1,000万ドル。発表された Solana での発行は、まだ公開データには現れていない。「Solana に持ち込む」という発表の段階に対し、商品の実体はイーサリアムで先に動き出しており、Solana はこれから加わる配布先にあたる。

現金の次は、運用者の腕

Solana Foundation で機関投資家の拡大を率いるニック・デュコフ氏は CoinDesk に、トークン化された現金の商品から、高度な運用の戦略が公開ブロックチェーンで発行・配布される市場へ移りつつあると語った。CoinDesk が引く RWA.xyz の集計では、トークン化された現実資産390億ドルのうち、MMF と米国債が140億ドルを占める。

Schroders 自身も、8月にアイルランドで米ドル建て MMF のトークン化クラス「Schroders Onchain Active Returns (SOAR)」の承認を得たと CoinDesk は伝えている。MMF で始め、次に利回りとリスクの大きい新興国債券へ進む順番だ。同社の運用資産は6月末で8,678億ポンド (CoinDesk の換算で約1.1兆ドル)。10月1日には米 Nuveen による Schroders の買収が完了しており、Schroders は Nuveen の中で別に運営を続けるとしている。

器を外部のフィーダーに任せ、運用だけを供給する形は、大手の運用会社が自社のファンドの規約を書き換えずにトークン化へ参加できる道でもある。どのチェーンに載るかは配布の問題になり、運用会社の側から見れば、チェーンは販売の窓口の1つに近づく。

次に見るもの

確認先は2つある。1つは Centrifuge のアプリで、SISF の状態が「準備中」から掲載に変わり、Solana での発行が始まるか。もう1つは Etherscan と Solana のブロックエクスプローラーでの SISF の発行量で、20万トークンからどこまで増えるかが、プロの投資家の実際の需要を示す。

ことば

フィーダーファンド — 自分では個別の銘柄を持たず、別の1本のファンドにまとめて投資するファンド。今回はBVIのファンドが、Schroders の UCITS ファンドに投資し、その持ち分をトークンにしている。
UCITS — 欧州連合の基準に沿って設定される公募の投資信託の枠組み。ルクセンブルクやアイルランドの籍が多く、世界の運用会社が国をまたいで販売する器として使う。
最終利回り — 債券を満期まで持ち、利息と元本を受け取った場合の年あたりの利回り。今回の組み入れ先は8月末で経費の前8.5%だった。

🔗 一次ソース