📡 Signal｜Zcash、助成金基金の5万 ZEC を流通から外す案を投票へ

Zcash の共同創業者 Zooko Wilcox 氏と開発者 Sean Bowe 氏らが書いた改良提案 (ZIP) の草案が11月11日、Zcash の仕様のリポジトリに取り込まれた。助成金の運営団体 Zcash Community Grants (ZCG) が持つ5万 ZEC を流通から外し、将来の採掘報酬に回す。ZCG に毎ブロック入る8%の取り分も止め、使い道の決まっていない新しい金庫に積む。

ZIP 草案のプルリクエスト #1428 (2026年10月30日提出・11月11日に仕様のリポジトリへ取り込み・著者と2つの変更を確認)GitHub

この案を含む複数の選択肢について、ZEC の保有者とコミュニティの代表者による投票が11月16日から30日まで行われる。ZEC の値上がりで膨らんだ開発資金を、配るか、貯めるか、流通から消すか。ブロック報酬に開発資金を組み込んだチェーンが、その使い道を投票で決め直す段階に入った。

5万 ZEC は基金の55%

草案によると、ZCG のダッシュボードの数字 (10月26日に参照) で、ZCG は91,452.98 ZEC と約880万ドルを持ち、助成の支払いの約束は約242万ドルある。5万 ZEC はこの ZEC の約55%に当たる。

草案は ZEC を1枚1,300ドルと置いて試算している。今の支出のペース (年約940万ドル、ZCG の資金を預かる Financial Privacy Foundation の2026年上半期の報告から) で、基金は約13.3年分ある。5万 ZEC を外すと約6.4年分になる。一方、8%の取り分は1日144 ZEC、年52,560 ZEC で、同じ価格なら年約6,800万ドルと、ZCG の支出の7倍を超える。草案は動機を「ZEC の価格の急上昇」で ZCG の基金の価値がかつてない規模になったことに置き、大きな資金に伴うリスクと圧力を減らすと書く。

外した ZEC は、直近の更新 NU7 で入ったネットワーク持続メカニズム (NSM) に入る。NSM は流通から外した ZEC を貯め、将来のブロック報酬として少しずつ戻す仕組みだ。燃やして消すのではなく、採掘者への支払いを先へ延ばす形になる。ZCG は残りの基金で助成を続け、保有者が使い道を決める12%の基金はそのまま残る。

使い道の決まらない金庫

もう一つの柱が、新しい金庫 Future Dev and Legal Defense Fund Lockbox だ。ZCG の8%は、草案が有効になる時点で止まり、次の半減期まで同じ8%がこの金庫に入る。名前のとおり、将来の開発と法的な防御のための資金とされる。

ただし、金庫から引き出す仕組みはまだない。草案は、引き出しを認める分散的な方法を、コミュニティが将来の別の ZIP で決める必要があると書く。発行はされるが誰も使えない資金が、当面は積み上がっていく。

4つの選択肢と、投票の性格

投票を取りまとめるのは、Zcash Foundation、Shielded Labs、ZODL など保有者の投票の仕組みを運営する5団体だ。11月5日のフォーラムの告知で日程を示し、提案の締め切りを11月8日に置いた。10日に出た投票の質問の草稿には、次の4つが並ぶ。

ZCG を畳み、新しい助成を止める案 (残りの資金の行き先は改訂中)
今回の草案 (8%を新しい金庫へ、5万 ZEC を NSM へ、ZCG は存続)
名称を変え、ZEC を持つ人・使う人を増やす助成に絞る案 (Zcash Adoption Pool)
今の資金と運営を2028年11月の半減期まで続ける案

それぞれに賛成・反対・棄権で答え、両立しない複数の案に賛成してもよい。結果は「大まかな合意 (rough consensus)」があるかを見る材料で、投票そのものに拘束力はない。合意が見えれば、技術チームと採掘者が次の更新 NU7.1 の目標日を決める。草案の側でも、有効になる高さは決まっておらず、参照実装もまだない。

手続きには異論も出ている。フォーラムでは、提案の受付が週末をはさむ3日しかなかったこと、質問文で今回の草案だけを「妥協案」と紹介したことに、中立性を問う声が上がった。CoinDesk によると、ZCG 自身も約9万8,000 ZEC を採掘報酬に回す案を出したが、批判を受けて11月3日に取り下げている。

報酬を基金に回す設計、ビットコインとの違い

ビットコインのブロック報酬は、すべて採掘者に入る。Ethereum も、プロトコルが開発資金を差し引く仕組みを持たない。Zcash は報酬の一部を開発の基金に回す設計を選んだチェーンで、今は ZCG の8%と、保有者が使い道を決める12%がある。

その設計が、価格の上昇で試されている。報酬の一部を基金に回すと、値上がりした分だけ基金が膨らみ、誰がそれを動かすかが争点になる。今回の投票は、その統治の形を測る場になる。

次に見るもの

確認先は、Zcash Community Forum の告知スレッド「ZCG and the Dev Fund: Timeline for Proposals and Polling」だ。投票の質問の改訂版はここに出る予定で、意見の受付は11月15日まで。11月30日 23時59分 (協定世界時) に投票が締め切られた後、結果と合意の有無の判断もここで示される。合意があれば、NU7.1 の目標日が次の焦点になる。

ことば

ZCG (Zcash Community Grants) — Zcash のブロック報酬の8%を受け取り、5人の委員会で独立した開発者やウォレット、コミュニティの事業に助成する団体。資金そのものは Financial Privacy Foundation が預かる。
NSM (ネットワーク持続メカニズム) — 流通から外した ZEC を貯め、将来のブロック報酬として少しずつ戻す仕組み。NU7 で入り、外した額は発行の予定を崩さずに先送りされる。
ZIP — Zcash Improvement Proposal の略で、Zcash の仕様や運営の変更を提案する文書。今回の草案は取り込まれたが、まだ草案の段階で、採用には投票と更新が要る。

🔗 一次ソース