🔬 9月18日朝のマーケット｜12指標

米10年債利回りは4.947%で終え、前日に初めて5%を越えたばかりの線の下へ戻った。下げ幅は5.9ベーシスポイント。
VIXは15.44で-12.82%。この定点観測で2番目に大きい一日の下げになった。
暗号資産は14銘柄すべてが上げた。14銘柄が並ぶ136日の記録で11回目である。

今朝の主題は、昨日の記録が一晩でほどけたことだ。ただし、ドルだけはほどけていない。

昨日この欄は、揺れがドル円に集まり続けるのか、それとも株や暗号資産へ広がるのかを問いにした。一晩の答えは、そのどちらでもない。揺れは広がらず、引いた。初めて5%を越えた米10年債は5%の下へ戻り、VIXは観測で2番目に大きい下げで15.44へ落ち、3日続けて下げていたS&P 500は+1.14%で反発し、暗号資産は14銘柄が残らず上げた。日本の10年国債も、観測最高だった3.028%から3%の下へ戻っている。戻さなかったのは二つだけだ。ドルは100の上にとどまり、ドル円は3日続けて円安の側へ動いた。金利が両方の国で下がり、日米の金利差が縮んだ日に、円だけが同じ向きに進み続けている。

【朝の12指標】

2026年9月18日07:30 JSTの自動12指標レコードが基準。暗号資産の4銘柄は18日朝のライブ値で、カッコ内はデータ元の24時間変化率である。S&P 500・DXY・米10年債・VIXは9月17日（木）の終値。日経平均先物・USD/JPY・金・WTIは9月17日付の未確定値で、カッコ内は9月16日分の確定値との比較である。日本国債は財務省の公表値で、9月16日（水）が直近になる。

1｜BTC
$76,222（+0.66%）
昨日の朝の$75,687から$535上にいる。9月16日朝の$75,438を底に2日続けて上げたが、戻したのは$784で、9月15日朝の$78,533からはまだ$2,311下にある。上げ幅は14銘柄で下から2番目だった。

2｜ETH
$2,437.68（+1.83%）
9月15日朝に付けた観測最高値$2,542.42から$104.74下。ETH/BTCは0.031981で、昨日の0.031620から上げた。2日続けてBTCより強く戻している。

3｜ADA
$0.200019（+3.51%）
3日ぶりに$0.20の上へ戻り、9月15日朝の$0.209729以来の高値。上げ幅は14銘柄で6番目。昨日は下げた4銘柄の一つだったが、今朝は中位で上げている。

4｜NIGHT
$0.02133339（+4.14%）参考値
上げ幅は14銘柄で4番目。9月10日朝の$0.02272665以来の高値に戻った。観測最安値は8月19日朝の$0.01702467。外部のライブ値で独立に照合していないため、参考値として扱う。

5｜S&P 500
7,637.76（+1.14%）
9月17日終値。3日続落のあとの反発で、9月11日終値7,656.98以来の高さに戻った。ナスダック総合は26,418.30（+1.69%）で9月8日終値26,421.41以来、ダウ工業株30種は51,778.04（+0.61%）。昨日-1.21%で最も深く下げたダウが、今朝はいちばん戻りが浅い。

6｜日経平均先物（NKD1）
64,865（+1.12%）
9月17日付の未確定値で、9月16日分の確定64,145との比較。3日続けて上げ、9月8日終値の65,160以来の高さにいる。昨日までS&P 500と逆を向いていた二つの株価指数は、今朝は同じ向きに戻った。

7｜DXY
100.236（-0.07%）
9月17日終値。3日続伸のあと小幅に下げたが、100の上は保っている。金利もVIXも大きく戻した日に、ドルの水準はほとんど動かなかった。

8｜USD/JPY
155.997（+0.47%）
9月17日付の未確定値で、9月16日分の確定155.266円との比較。3日続けて円安の側へ動き、9月7日分の確定156.197円まで0.20円に迫った。9月14日分の確定153.424円からの3日間で、2.57円円安の側へ動いている。

9｜Gold
$4,380.80（-0.15%）
9月17日付の未確定値で、9月16日分の確定$4,387.50との比較。ほとんど動いていない。米国の長期金利が5%の下へ戻り、株が反発した日に、金は上げも下げもしなかった。観測最高値は4月18日分の$4,879.60。

10｜WTI
$101.18（-1.22%）
9月17日付の未確定値で、9月16日分の確定$102.43との比較。2日続けて下げ、9月11日分の確定$100.05以来の安値に沈んだ。ブレントは$104.03（-1.70%）。ブレントとWTIの差は$2.85で、昨日の$3.40から縮んだ。金1オンスで買える原油は43.30バレルで、昨日の42.83バレルから増えている。

11｜米10年債利回り
4.947%（-1.18%）
9月17日終値。前日の5.006%から5.9ベーシスポイント下げ、初めて越えたばかりの5%の線の下へ一日で戻った。9月10日終値の4.944%以来の低さである。日米10年金利差は1.949%ポイントで、昨日の1.978%ポイントから縮み、9月10日の1.941%ポイント以来の狭さになった。

12｜VIX
15.44（-12.82%）
9月17日終値。一日の下げ幅は、7月31日の-17.28%に次いでこの定点観測で2番目に大きい。水準は9月7日終値の15.30以来の低さで、観測最低の14.25（8月14日終値）から1.19上にとどまる。利上げを挟んで3日かけて積み上がった株の変動予想は、一日でほぼ元へ戻った。

🛰️ 補助シグナル

以下は12指標の本体ではなく、その周辺で同じ問いに触れる二つのレーンである。

Private Markets／RWA——上場オルタナティブ運用9社は、2日続いた全社安が止まり、5社が上げ4社が下げた。数値は9月17日（木）終値の前営業日比（配当調整後）。BX+1.59%、KKR+1.39%、APO+1.18%、ARES+0.89%、CG+0.40%、TPG-0.71%、OWL-1.58%、HLNE-1.76%、STEP-2.46%。中央値は+0.40%で、S&P 500の+1.14%を上回ったのはBXとKKRの2社にとどまる。上げたのは運用資産の大きい4社で、下げた側には中小が並んだ。長期金利が5%の下へ戻った日に、金利に近い業態は指数ほどには戻していない。

Fiscal & Currency Regime——財務省の公表値で、直近の9月16日の日本の10年国債は2.998%（-3.0ベーシスポイント）。前日9月15日の3.028%はこの定点観測の最高値だったが、一日で3%の下へ戻った。20年債は3.841%、30年債は4.075%（-3.1ベーシスポイント）で、30年の観測最高値は9月4日の4.122%である。日米の長期金利は二日続けて同じ日に下がり、10年金利差は1.949%ポイントへ縮んだ。それでもドル円は3日続けて円安の側へ動いており、昨日に続いて今朝も、円の弱さは金利差だけでは説明がつかない。日本銀行の金融政策決定会合は9月17日から18日の日程で、18日が最終日にあたる。

【12指標の読み方】

第一に、前日に記録を作った二つが、一日で戻した。

米10年債利回りは、この定点観測で初めて5%を越えた翌日に4.947%へ下げ、5%の下に戻った。VIXは-12.82%で、観測で2番目に大きい一日の下げになった。日本の10年国債も、観測最高の3.028%から2.998%へ戻っている。利上げの決定が作った水準は、二日目には維持されなかった。

第二に、ドルだけが戻していない。

DXYは100.236で-0.07%。3日続伸のあとの小幅な下げにとどまり、100の上を保った。ドル円は+0.47%で3日続けて円安の側へ動き、9月7日分の確定156.197円まで0.20円に迫っている。日米の長期金利がそろって下がり、金利差が1.949%ポイントへ縮んだ日に円が弱くなったのだから、この動きの理由は金利差の外にある。今日の日本銀行の決定が、その外側に何があるのかを示す最初の材料になる。

第三に、暗号資産は14銘柄が残らず上げた。

上げた順にFET+8.50%、DOT+5.41%、ATOM+4.22%、NIGHT+4.14%、LINK+3.62%、ADA+3.51%、ICP+3.34%、SOL+3.19%、AVAX+2.65%、ALGO+2.22%、ETH+1.83%、WLFI+1.37%、BTC+0.66%、XRP+0.44%。中央値は+3.27%で、昨日の+0.51%から一桁上がった。14銘柄がそろって上げた日は、14銘柄が並ぶ136日の記録で11回目である。ただし上げ幅の下二つがBTCとXRPで、時価総額の大きい側ほど動いていない。COINは173.97（+5.75%）で9月15日の191.45以来の高さに戻り、ナスダック総合の+1.69%も暗号資産の中央値も上回った。昨日は株の側へ付いたCOINが、今朝は両方より大きく動いている。

第四に、原油だけが下げ続け、金は動かなかった。

WTIは2日続けて下げて$101.18、ブレントは$104.03。9月15日分の確定$105.83から二日で$4.65下げている。金は-0.15%でほぼ横ばい。株と暗号資産と債券が同じ向きに戻る中で、商品は別の時間割で動いている。

【先行指標 Watch】

① 米10年債4.947%——5%を越えた翌日に下へ戻った。5%が一日の通過点だったのか、それとも上限として意識される線になるのか

② ドル円155.997円——3日続けて円安。9月7日分の確定156.197円まで0.20円。今日の日本銀行の決定を通過して、156円台を確定値で付けるか

③ 日米10年金利差1.949%ポイント——9月10日の1.941%ポイント以来の狭さ。金利差が縮みながら円安が続く形が、今日も続くか

④ VIX15.44——観測で2番目に大きい下げ。観測最低の14.25（8月14日終値）まで1.19

⑤ S&P 500 7,637.76——3日続落から反発し9月11日終値7,656.98以来の高さ。観測最高は8月14日の7,798.99で、そこまで161.23

⑥ WTI$101.18——$100まで$1.18。ブレントとWTIの差は$2.85へ縮んだ。金$4,380.80は横ばい

⑦ 暗号資産14銘柄の全面高——中央値+3.27%。BTC$76,222は9月15日朝の$78,533まで$2,311。上げが小さかったBTCとXRPが追いつくか、それとも全面高が一日で終わるか

今日の結論。

昨日この欄は、揺れがドル円に集まり続けるのか、株や暗号資産へ広がるのかを問いにした。答えは、揺れが引いたことだった。

初めて5%を越えた米10年債は5%の下へ戻り、VIXは観測で2番目に大きい下げで15.44へ落ち、S&P 500は3日続落から反発し、暗号資産は14銘柄すべてが上げた。日本の10年国債も観測最高から3%の下へ戻った。利上げの決定が一日で作った水準は、二日目には残らなかった。

残ったのはドルである。DXYは100の上にとどまり、ドル円は金利差が縮む中で3日続けて円安の側へ動いた。金利で説明できない円の弱さが三日分積み上がったところへ、今日、日本銀行が決める。ほどけた市場の中でドルだけがほどけていない理由が、今日の決定の受け止め方に出る。

🔗 一次ソース

• 財務省「国債金利情報」（日次公表・10年2.998%／20年3.841%／30年4.075%は9月16日時点） https://www.mof.go.jp/jgbs/reference/interest_rate/index.htm
• 日本銀行「金融政策決定会合の日程」（9月会合は9月17日・18日） https://www.boj.or.jp/mopo/mpmsche_minu/index.htm
• 米連邦準備制度理事会「Federal Reserve issues FOMC statement」（2026年9月16日・誘導目標3.75〜4.00%） https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260916a.htm

本稿は市場環境の解説であり、投資推奨ではない。数値は更新時刻・データ元により差が出る。

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